财π快讯 8月20日玉柴国际（CYD）股价大幅下挫11.33%，最终报收38.52美元，此次下跌由半年报表现未达市场预期、前期累计涨幅偏高等多重因素共同引发，大量资金选择离场。

二级市场异动原因
8月19日盘后公布的半年报是此次股价大跌的直接诱因：当期公司实现营收147亿元，同比增长13.9%，但该增速低于Greenridge Global调整后的市场预期，引发资金用脚投票 。除此之外，公司股价前期已积累较大涨幅，利好落地后资金集中出逃也是重要推手。

上半年业务经营表现
HHP发动机是当期营收增长的核心动力：上半年该品类累计交付1800台，其中玉柴自有品牌交付量达1300台，较上年同期的650台实现翻倍，按照约100万元/台的单价测算，该业务对当期新增营收的贡献占比达36% 。不过刨除HHP业务后，公司非HHP板块营收同比增速仅为9.6%，其中农业发动机销量同比下滑18.9%。值得注意的是，尽管当期产品结构向高毛利的HHP倾斜，公司整体毛利率仅为17.1%，侧面反映非HHP业务面临较大的定价压力 。

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