财湃新闻 新东方（EDU）并未对全年营收指引作出上调，递延收入增长不及预期，引发市场对其后续增长动力的担忧。

　　最新公告显示，公司全年营收指引仍为64.54亿–66.80亿美元，同比增幅预期保持14%至18%区间不变。引发市场疑虑的点主要有两个：其一，公司一季度营收同比增速已达23.1%，而全年增速目标仅设为14%-18%，以此测算，后续三个季度的营收增速需回落至11%-16%区间才能达标；其二，当期递延收入仅同比增长11.2%，总额为21.21亿美元。作为教培行业反映后续营收的核心先行指标，递延收入个位数中段的增速，被市场视为下半年增长节奏放缓的信号。

　　业内普遍认为，此番公司股价波动并非源于当期业绩不及预期，核心原因是增长斜率的预期下调：单季业绩超出市场预期却不上调全年指引，通常会被解读为公司对后续增长压力已有预判。

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