财湃新闻 国金证券针对中通快递（ZTO）发布深度研究报告，对其现金流与盈利水平给予正面评价，与此同时，中通快递涉及的一起服务合同纠纷将于12月正式开庭审理。

　　机构评级核心逻辑10月26日发布的这份研报抛出三项核心结论：2026年上半年中通自由现金流达45.9亿元，在“三通一达”总规模中占比73%；单票毛利0.34元、单票归母净利润0.26元，两项指标均位列四家快递企业第一；公司对外承诺年度股东分红比例不低于上一年度调整后净利润的50%。该评级的核心支撑是，中通的资产属性正逐步从“周期股”向“现金回报型资产”切换，这一转变的前提是资本开支持续回落，而当前该前提已经得到验证——今年上半年“三通一达”四家的资本开支均较去年同期有所下滑。

　　近期涉诉动态自然人刘某起诉中通快递的服务合同纠纷案件，将于12月1日在上海市青浦区人民法院开庭审理，目前双方争议的具体金额尚未对外公布。此类服务合同纠纷属于快递行业常见的涉诉类型，不会对公司日常经营产生实质影响，无需过度解读。

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