财湃新闻 西部黄金（601069）披露的前三季度经营数据显示，公司当期营收与归母净利润均实现同比增长，但利润表现受非经常性收益拉动较为明显，第三季度单季营收、扣非净利润均出现同比下滑，后续业绩表现仍存在需要验证的不确定因素。

　　具体来看，公司前三季度总营收达144.93亿元，同比增幅41.98%；归母净利润为11.31亿元，同比增长276.75%。这一利润规模中，有4.71亿元来自2022年收购蒙新天霸对应的业绩承诺补偿，该部分补偿按公允价值计量确认，属于非经常性、非现金类收益。剔除这部分影响后，公司第三季度单季扣非净利润为1.81亿元，同比下滑6.44%，当期营收同比下降33.39%，下滑原因是外购合质金对应的标准金销量出现减少。

　　据了解，蒙新天霸的业绩承诺期为2022—2026年，公司已明确预判其无法完成整个承诺期内的业绩目标。这也意味着将于明年3—4月公布的2026年报，将成为下一个关键业绩验证节点：届时是否会继续确认相关补偿收益、商誉及资产减值的计提规模——第三季度公司资产减值损失已因商誉减值出现增加——将直接影响全年利润的实际质量。从收入结构来看，公司自产金业务毛利率达66%，但收入占比仅为10%；外购金业务收入占比超过八成，对应的毛利率仅为1.4%。这一结构决定了公司业绩对金价波动、自产金销量变化的敏感度极高，一旦金价出现回落，收入端的下滑速度会快于利润端。

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