财湃新闻 光莆股份（300632）近期将业务触角延伸至光引擎领域，不过当前公司业绩表现尚未与这一新布局形成匹配，由于相关项目落地后短期内难以兑现利润，公司股价也随之出现波动。

　　今年4月，公司官宣与上海赛勒光电达成合作，双方将共同出资设立合资公司，正式切入光引擎、车载光通信模块、星间光通信、OCS/OIO等业务赛道，其中光莆股份持有合资公司75%的股权；11月3日，双方合资设立的上海星擎光联完成工商注册流程，顺利拿到营业执照。仅两天后的11月5日，公司董事会审议通过相关议案，决定将原计划投入“SMT智能化生产线建设项目”但尚未使用的1.13亿元募集资金，调整投向“光电芯片晶圆后道工艺及光引擎产品的研发和产业化项目”，该项目总投资额为1.40亿元，建成投产后将具备每年封装100万个光引擎的产能，布局方向明确对准AI算力需求拉动下的1.6T/3.2T高速光互连赛道。

　　从当前经营数据来看，公司2026年三季报显示，报告期内归母净利润为亏损1948万元，同比下滑幅度达144%；当期实现营收5.88亿元，同比下滑4.94%，对应毛利率为23.43%，净利率为-3.27%，动态市盈率处于负值区间。当公司估值暂时缺乏实际业绩支撑、只能依靠业务预期来维系时，股价走势更容易受市场情绪左右，而非完全反映内在价值。据披露，上述新项目的建设周期长达36个月，合资公司也刚完成注册、处于起步阶段，本年度内几乎不可能为公司财务报表带来实质性的利润贡献。这也使得相关布局消息落地后出现了“利好出尽”的市场反应：公司股价在11月4日、5日连续两个交易日收出中阳线后，11月6日便回落4.02%，当日主力资金净流出规模达702万元，市场普遍将这一走势解读为合资事项落地、利好兑现后的资金获利了结行为。

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