财湃新闻 国际纸业（IP）坐落于阿拉巴马州塞尔玛的里弗代尔厂PM16生产线，已结束总投入2.5亿美元的改造工程，原有文化纸生产方向调整为包装箱板纸，后续产能释放节奏与盈利水平将受到多方面因素共同作用。

　　按照公司给出的规划，该生产线的产能爬坡与客户认证工作将在2026年底前基本收尾，到2027年一季度可实现满负荷运转。这条生产线是其“北美核心包装资产”开展产能扩容、优化产品结构的实际落地载体，若产能爬坡进程顺畅，2027年北美区域的产品销量与结构将得到优化；一旦客户认证进度延后，将直接对2027年上半年的盈利水平形成压制。与此同时，北美箱板纸价格走势、欧洲能源成本变动也值得重点关注，能源成本是造成EMEA区域亏损的关键影响因素，欧洲天然气价格的波动，会作用于分拆后新公司的盈利预期。

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