财湃新闻 市场常将汇量科技（01860）称作“港股版AppLovin”，核心原因是其旗下程序化互动广告平台Mintegral与后者商业模式高度相似，但二者的对标逻辑实际存在明显落差，中长期价值仍要锚定自身业绩兑现情况。

　　AppLovin发布的财报表现超出市场预期，本质上是为程序化广告、AI投放效率赛道注入了信心，港股市场资金随即围绕相关对标逻辑展开交易。

　　申万宏源公布的数据显示，Mintegral2024、2025年收入同比增速分别为47.2%、35.9%，2026上半年在高基数基础上录得24.3%的增长。这一表现与AppLovin当季55%的增速存在量级差距，意味着市场套用前者估值逻辑推导后者估值的做法仅能支撑短期情绪，中长期走势最终仍取决于企业自身的财报兑现程度。

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