财湃新闻 麦当劳（MCD）公布2026年第三季度业绩报告，当期营收略逊于市场一致预期，但利润表现超出市场预估，美国市场运营情况好于此前发布的预警，中国市场门店数量快速扩容的同时同店销售出现下滑。

　　该季度公司实现营收71.57亿美元，同比仅增长1%，低于市场约72.9亿美元的预期值；调整后每股收益为3.57美元，同比提升11%，高于市场预期的3.40美元，当期净利润达24.86亿美元，同比增长9%，营业利润为36.0亿美元，同比增幅7.1%。营收不及预期但利润表现超预期，说明业绩改善的核心驱动力来自成本效率优化与客单价提升，而非客流增长——这一结构一方面体现出公司较强的盈利韧性，另一方面也需要注意，若后续提价空间耗尽，增长将重新需要客流支撑。

　　当期全球可比销售额同比增长1.5%，高于市场1.35%的预期，其中国际直营市场可比销售增长1.4%，增长主要由德国、澳大利亚带动，法国市场表现形成拖累；国际发展授权市场可比销售增长4.2%，覆盖区域全部实现正增长，日本市场增速领跑。美国市场可比销售同比下滑0.2%，终结了此前连续五个季度的正增长态势，但下滑幅度明显小于公司9月自行预警的“略微负增长”水平，客单价的上涨基本对冲了客流下滑带来的影响。市场正是基于“美国市场表现没有预想中糟糕”的逻辑做多，财报发布后股价在早盘交易阶段一度上涨5%。这一表现传递的信号是：美国市场的消费降级压力确实存在，但公司通过价格组合策略抵挡住了第一波冲击。

　　截至9月末，中国市场门店数量达到8395家，一年时间内净增893家，约占国际发展授权板块1424家净增门店总量的六成，是全球扩张速度最快的单一市场之一；但同期中国市场的同店销售处于下滑状态。门店规模仍在高速扩张，单店运营效率却成为业绩拖累项，二者的背离态势值得后续每个季度持续跟踪。

　　公司宣布将股息上调4%至每股1.93美元；前三季度累计实现营收207.73亿美元，同比增长5%，累计净利润达68.31亿美元，同比增长7%，利润增速快于收入增速的格局在全年维度保持稳定。

　　本次营收不及预期，叠加汉堡王美国市场同店销售增长8.4%的对比数据，反映出行业内的份额竞争正在加剧。

　　机构对公司的观点整体偏中性，加皇资本市场在财报发布前维持对其的持有评级（该评级为市场共识，不构成收益承诺）。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。