财湃新闻 美诺华（603538）公布前三季度经营数据，公司当期整体营收规模扩大但利润未同步上行，盈利质量出现向好变化，不过毛利率水平面临较大下行压力。

　　数据显示，公司前三季度扣非净利润达0.989亿元，同比增长14.49%，同期归母净利润为1.041亿元，同比增幅仅为8.54%。扣非净利润增速跑赢归母净利润增速，反映出去年同期的利润构成中一次性收益占比较高，当期利润则更多来自主营业务板块，从盈利持续性的判断维度看，这一特征的参考价值要高于归母净利润的表面增长表现。

　　盈利端增长乏力的核心原因来自毛利率的下滑：前三季度公司毛利率为27.32%，去年同期该指标为33.01%，同比下滑近5.7个百分点；其中三季度单季毛利率进一步下探至24.44%，处于近年较低水平。当期公司营收同比增长三成但利润端几乎没有同步抬升，背后的核心矛盾就在于毛利率承压，这也意味着公司可能在产品结构或定价层面面临一定压力。

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