财湃新闻 华特气体（688268）董事会已审议通过终止相关总部项目的决议，因表决过程中出现弃权票，市场对公司战略的稳定性产生了关注。

　　该西南总部项目计划总投资额达6.58亿元，其中固定资产投资为6.08亿元，最早于2021年12月完成立项，至今已推进近五年。截至公告发布当日，项目仍停留在前期筹备阶段，既未正式开工，也未产生大额资金投入，公司方面表示，终止该项目不会对自身财务状况及日常生产经营造成影响。单从财务维度看，这一决策几乎不会产生账面成本，甚至可被视为将6.58亿元资金调配至更高效率使用方向的积极举措。公司于10月29日召开董事会正式通过了终止该项目的决议。

　　在此次议案表决过程中，董事张穗华在战略委员会、董事会两个审议环节均对项目终止议案投出弃权票，给出的理由为“该项目仍有继续的必要性”。项目在即将推进落地前突然终止，叠加内部出现意见分歧的情况，很容易让投资者产生公司是否正在进行战略收缩的疑虑——这种来自预期层面的影响，对估值的冲击要远大于6.58亿元项目本身涉及的资金规模。

　　以10月28日的收盘价为基准计算，华特气体的PE(TTM)约为71倍，PB约为4.9倍。70倍左右的PE水平，背后隐含的市场预期是公司未来数年能够保持持续高增长态势。在这样的估值水平下，一旦支撑增长的逻辑出现任何微小裂痕，无论是毛利下滑、项目终止还是董事投弃权票这类事件，引发的估值下挫幅度，都会远超过公司基本面实际恶化的程度。

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