财湃新闻 观想科技（301213）前三季度经营活动现金流同比有所改善，归母净利润出现亏损，其现金收购方案已收到深交所下发的问询函。

　　去年同期公司经营现金流为净流出1.23亿，今年前三季实现净流入3140万，同比增幅达125.5% 。对于这一变动公司给出的解释是，主要受生产备货规模缩减、购买商品及接受劳务支付的现金减少影响，属于支出压缩带来的改善，并非回款质量出现根本性好转 。备货规模下降意味着后续可交付的项目储备相应减少，该项财务数据改善的实际含金量有所折扣。

　　前三季度公司归母净亏损955万，同比下滑1351%；第三季度单季净亏损783万，同比由盈利转为亏损。公司称该变动原因是应收款项预期信用减值损失计提规模同比有所增加 。拆分来看具体构成更为清晰：去年前三季公司信用减值转回额为1309万，今年仅转回412万，同比减少近900万，直接侵蚀了当期利润。由此可见本次亏损更多属于会计口径的基数效应，并非经营层面出现突发恶化——公司应收账款已从期初的2.56亿降至2.13亿，回款工作实际处于推进状态。

　　公司的收购方案已从最初的“发行股份+配套融资收购100%股权”调整为“全现金收购60%股权”，9月22日相关报告书草案已对外公布，目前公司已收到深交所创业板并购重组问询函，正在推进相关答复工作；后续该事项还需经过股东大会审议、国防科工局军工事项审查等流程 。本次收购的核心逻辑是补齐“软件+硬件”业务链条、扩大营收规模，但后续审批进度及并表时间均存在不确定性，属于市场预期先于实际落地的事项。

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