2026年10月29日晚，欣旺达正式对外发布公告，旗下动力电池核心运营主体欣旺达动力完成新一轮增资扩股，小米科技全资子公司瀚星创业投资有限公司作为新股东入局，合计出资17亿元人民币，认购欣旺达动力89780.5204万元新增注册资本。交易全部完成后，小米所持股份占增资后欣旺达动力总股本的5.34%，直接跻身公司第三大股东。

　　本次增资落地前，欣旺达动力的第一大股东为欣旺达旗下全资子公司欣旺达惠州新能源有限公司，第二大股东为理想汽车，其中理想汽车累计持有欣旺达动力11.17%的股份。随着小米的资金注入，欣旺达自身在欣旺达动力的持股比例从原先的24.06%下降至22.78%，后续欣旺达动力还将启动董事会换届选举工作。

控制权结构发生实质性调整

　　按照本次增资及后续董事会换届的相关安排，欣旺达方面在欣旺达动力董事会的席位将不超过半数，这一变化直接导致欣旺达不再拥有对欣旺达动力的控制权，原本作为控股子公司的欣旺达动力，将正式变更为参股子公司，不再纳入欣旺达的合并报表统计范围。

　　根据欣旺达同步披露的2026年三季报数据，公司前三季度累计实现营业收入634.62亿元，同比增长45.78%，创下历史同期最好经营水平，其中第三季度单季实现营业收入252.84亿元，同比增幅达到52.78%。本次动力板块控制权调整完成后，欣旺达方面初步测算，该事项预计将为公司2026年净利润带来32亿元至45亿元的正向增益，最终的影响金额将以会计师事务所后续审计确认的数据为准。

　　伴随本次增资事项同步落地的，还有欣旺达此前推进的欣旺达动力H股上市计划正式终止。欣旺达方面表示，该决策是基于对当前市场环境、公司自身发展变化及未来战略规划的综合考量，秉持维护全体股东利益的原则，经过审慎分析与充分论证后作出，不会对公司日常经营活动及持续发展产生重大影响。剥离动力电池板块的控制权后，欣旺达可以集中资源投入消费电池和储能系统两大核心主业，进一步优化自身业务结构。

双方合作基础早已搭建完成

　　早在2026年9月4日，小米就专门举办了龙甲电池战略合作发布会，这款由小米联合中创新航和欣旺达共同打造的动力电池产品，当时就已经对外公布了完整的技术细节和配套保障方案。欣旺达从这一阶段开始，就已经是小米龙甲电池的核心供应商，专门为小米澎程系列车型定制电芯，配套搭建专属生产产线。

　　当时双方的合作模式还属于典型的车企提需求、电池厂供货的常规采购模式，小米主要负责产品定义和电池包设计，欣旺达负责电芯的规模化制造。而在龙甲电池发布同期，小米还同步推出了“小米龙甲电池安心保障计划”，其中包含自燃终身保障和碰撞起火终身保障两项核心内容。按照保障规则，若因原厂电池质量问题导致车辆自燃且达到报废条件，用户可获得同等配置新车补偿；若因电池碰撞或底盘剐蹭导致电池起火且车辆达到报废条件，用户可获得车损险保单额与保险实际赔付金额差额的补偿。

　　在本次增资完成后，双方的合作关系直接从普通的采购合作升级为深度资本绑定，相当于在原有业务合作的基础上增加了一层股权层面的长期约束。此前小米对外明确表示，龙甲电池的研发模式并非小米自行建厂生产电芯，小米的核心自研方向集中在整车视角下的电池系统定义环节，电芯制造环节仍然交由专业电池厂商完成。

产业协同模式进一步深化

　　从小米的业务布局来看，本次17亿元的入股动作，并非单纯的财务投资，而是为自身汽车业务的长远发展、稳固供应链主动权做出的关键布局。动力电池作为新能源汽车成本占比最高的核心部件，同时也是对整车安全、性能表现影响最大的关键环节，仅靠常规的采购合同很难实现双方的深度协同。通过股权绑定的方式，小米可以更深入地参与到电芯研发、生产工艺优化的全流程当中，不再只是拿到最终的成品电池。

　　具体到实际的生产场景中，小米可以和欣旺达动力从电池材料选型阶段就开始联合打磨龙甲电池的安全标准、快充性能等用户能够直接感知的核心指标，不用再依靠反复打样、来回沟通的传统模式推进研发工作。对于正处在产品爬坡阶段的小米汽车而言，这种合作模式也能进一步锁定产能的确定性，在新能源行业旺季电池产能普遍稀缺的市场环境下，保障自身的排产优先级，稳定的电池供应将直接关系到后续新车的交付节奏。

　　除此之外，小米同时和中创新航、欣旺达两家电池厂商保持深度合作，入股欣旺达动力之后，自身的电池供应结构将更加均衡，不会出现过度依赖单一供应商的情况，进一步强化了供应链的抗风险能力。在股权绑定的前提下，双方的产线协同深度进一步提升，龙甲电池所强调的小米全链路负责的质量管控体系，也能在实际生产过程中得到更顺畅的落地，减少不同环节之间出现责任推诿的可能性。

行业供应链协同趋势逐步显现

　　对欣旺达动力而言，小米的17亿元增资也不只是补充现金流这么简单。公开信息显示，欣旺达动力2025年净亏损约31.7亿元，2026年上半年仍然亏损3.24亿元，资产负债率接近84%，本次增资完成后，公司的资金实力将得到明显增强，负债压力也将得到有效缓解。同时有了小米和理想两家头部车企的产业资本背书，欣旺达动力后续拓展新客户、推进独立发展都能获得更强的支撑。

　　这种“车企+电池厂”的股权合作模式，在国内新能源行业已经不是个例，国内多家头部车企都在通过类似的方式强化自身供应链韧性，同时把电池技术的话语权更多掌握在自己手里。毕竟动力电池技术迭代速度很快，谁能更早参与到下一代电池的研发过程中，谁就能在后续的终端产品竞争中占得先机。

　　欣旺达动力此前在互动平台披露，其全固态电池已经完成产品方案与工艺验证，目前正在对接客户开展送样测试。在资本绑定的前提下，后续双方在下一代电池技术落地的过程中，协同效率有望得到进一步提升。不少行业观察者也提出疑问，这种深度绑定的合作模式，后续是否会在成本控制、技术保密、产能分配等环节出现新的待解问题，相关的后续走向也将成为新能源供应链领域值得长期关注的方向。

(编辑：杨学萍)