财湃新闻 科兴制药（688136）公布的三季报显示，前三季度实现归属于母公司所有者的净利润约2605.8万元，较上年同期下滑76.58%，扣除非经常性损益后净亏损1.66亿元，三季度机构持股比例出现一定幅度回落

　　根据三季报披露的数据，公司前三季度归母净利润约2605.8万元，同比下降76.58%。从盈利结构来看，扣除非经常性损益后，公司前三季度亏损额达到1.66亿元，主营业务亏损规模进一步扩大。这一情况表明，公司账面净利润为正并非依托主营业务贡献，扣除偶发性损益后实际处于亏损状态，市场此前给与其创新药成长股的估值逻辑也将面临调整。

　　仅看三季度单季表现，公司当期实现营业收入3.07亿元，研发投入占营业收入的比例达到24.91%。高研发投入本是创新药行业的普遍特征，但在公司营收规模尚未提升、主营业务已陷入亏损的阶段，持续的研发投入会进一步压缩利润空间。研发投入的成本在当期产生，对应的收益却需要未来逐步兑现，这一估值空档期往往容易引发估值回调。

　　目前已披露的三季度前十大机构合计持股比例较此前下降3.29个百分点。这一信号的参考意义远大于单日股价波动：机构在业绩正式披露前就已经采取减仓操作，意味着机构层面对三季报的不佳表现早有一致预期，后续的股价下跌不过是预期差的集中释放。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。