随着A股上市公司三季报披露进程推进，机构投资者的持仓动向逐步公开。截至10月27日，共有29家百亿私募旗下产品现身60家已披露三季报的上市公司前十大流通股东名单，合计持有市值达到262.95亿元。从调仓动作来看，百亿私募三季度新进个股27只，增持个股7只，减持个股5只，另有21只个股的持股数量与此前保持不变。相关统计备注显示，同一家上市公司被多家私募持仓时，在统计中会被重复计算。

　　作为A股市场中具备较强资金实力和研究能力的机构群体，百亿私募的持仓布局一直受到市场各方的广泛关注。本次披露的三季度持仓数据，清晰展现了头部私募机构在市场调整阶段的配置思路，不同背景的百亿私募呈现出差异化的选股偏好，整体持仓结构也体现出明显的行业分布特征。

行业持仓分布特征清晰 六大行业持股市值超10亿元

　　从申万一级行业的统计维度来看，共有6个行业获得百亿私募持股市值不低于10亿元，分别为煤炭、计算机、通信、基础化工、有色金属和电子，对应的持股市值依次为54.86亿元、48.05亿元、47.84亿元、34.60亿元、23.24亿元和13.47亿元。其中煤炭板块成为百亿私募持股市值最高的行业，持仓规模领先于其他板块。

　　除了持股市值的分布特征外，百亿私募的持仓个股数量在不同行业也呈现出明显差异。数据显示，共有5个申万一级行业的百亿私募持股数量不少于5只，分别是基础化工、电子、机械设备、医药生物和计算机。这一分布情况表明，百亿私募在这些行业中进行了更为广泛的个股布局，并非集中持有少数标的。

　　从持仓结构的整体逻辑来看，百亿私募在三季度的行业配置兼顾了稳健性和成长性，既布局了具备稳定现金流和高分红属性的周期类板块，也对科技类赛道保持了一定的配置比例，不同行业的持仓规模和个股数量分布，充分体现出头部私募在震荡市场环境下的分散配置思路。

险资背景百亿私募聚焦高股息资产 重仓标的明确

　　相较于其他类型的百亿私募，险资背景的百亿私募在三季度的持仓选择上明显更青睐高股息类资产，这类资产通常具备业绩稳定性强、分红比例高、现金流充裕的特征，契合险资机构长期稳健的配置需求。目前披露的三家险资背景百亿私募分别来自三家不同的保险公司，国丰兴华由中国人寿资产管理有限公司与新华资产管理股份有限公司各持股50%，太保致远由太平洋资产管理有限责任公司100%持股，阳光恒益由阳光资产管理股份有限公司全资控股，而阳光资产管理股份有限公司是阳光保险集团旗下的专业资产管理平台。

　　具体到持仓标的来看，国丰兴华私募旗下产品三季度现身中国神华和中国电信两家上市公司的前十大流通股东名单，持股数量分别为1.08亿股和7.62亿股，对应的持股市值分别达到51.72亿元和47.84亿元，是本次统计中持仓规模最高的两家险资背景百亿私募。太保致远私募三季度持有中煤能源2279.87万股，持股市值为3.15亿元。阳光恒益私募则在三季度新进中信特钢，持股数量为3228.56万股，对应的持股市值为4.23亿元。

　　从上述险资背景百亿私募的持仓标的可以看出，其选择的个股大多属于行业内的龙头企业，经营业绩长期保持稳定，分红比例长期维持在较高水平，能够为机构投资者带来持续稳定的投资回报，完全契合险资机构的长期配置目标。

个人系百亿私募布局特色鲜明 多只个股获多家机构共同重仓

　　在险资背景百亿私募重仓高股息资产的同时，以高毅资产、淡水泉、重阳投资等为代表的个人系百亿私募，在三季度选择重仓化工、有色等行业的龙头公司，整体避开了半导体等公募基金集中布局的热门赛道，走出了差异化的配置路线。这类个人系百亿私募依托自身的投研体系，在细分行业中筛选具备核心竞争力的龙头标的，构建起自身的持仓组合。

　　从个股层面统计，共有3只个股获得不少于2家百亿私募的共同重仓。其中海康威视吸引到高毅资产和重阳战略两家百亿私募布局，当前对应的持股市值分别为24.99亿元和20.07亿元；仙乐健康被玄元投资和迎水投资共同重仓，持股市值分别为1.12亿元和0.61亿元；永艺股份则获得玄元投资和勤辰资产的共同持仓，对应的持股市值分别为5543.61万元和1655.34万元。

　　头部个人系百亿私募的具体调仓动作也十分清晰。高毅资产旗下产品三季度出现在3家已披露三季报的上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值达到79.26亿元，是本次统计中持仓总市值最高的百亿私募。其中高毅资产对万华化学的配置力度最大，旗下两只产品合计持有万华化学4503.72万股，持股市值达到31.03亿元，其中一只产品为三季度新进，另一只产品则对该股进行了加仓。除此之外，高毅资产在三季度还减持了海康威视和紫金矿业，减持数量分别为3600万股和1478.17万股，当前两只标的对应的持股市值分别为24.99亿元和23.24亿元。

　　其他个人系百亿私募的调仓动作同样明确。淡水泉旗下产品三季度新进横店东磁，持股数量为499.78万股，对应的持股市值为0.97亿元。同属重阳系的重阳投资和重阳战略分别布局不同标的，重阳投资在三季度新进麦加芯彩，持股数量为64.35万股，持股市值为0.24亿元，重阳战略则重仓海康威视，持股数量达到6182.11万股，对应的持股市值为20.07亿元。

多家百亿私募集体发声 看好A股中长期配置价值

　　在披露持仓动向的同时，多家百亿私募公开发声，一致看好A股市场的中长期配置价值，认为当前市场估值具备较高的性价比和安全边际。头部私募机构普遍认为，当前市场的估值水平已经充分反映了此前的悲观预期，优质资产的投资吸引力正在持续提升，是进行中长期布局的合适窗口。

　　高毅资产指出，当前沪深300指数的股息率显著高于十年期国债利率，这一数据直观体现出权益资产的配置性价比已经处于较高水平，对于长期资金而言具备很强的吸引力。中欧瑞博董事长吴伟志认为，当前阶段增配具备全球竞争力的优质蓝筹资产，能够获得较高的投资性价比，这类企业的经营韧性强，长期盈利增长确定性高，能够为投资者带来稳定的回报。淡水泉则认为，市场出现的短期超调行情，为基于基本面的逆向布局提供了较好的机会，此时布局被错杀的优质标的，能够在后续市场修复过程中获得可观的收益。

　　这些头部百亿私募的公开表态，与他们三季度的实际持仓动作形成了相互印证的关系，无论是对高股息资产的布局，还是对行业龙头标的的逆向加仓，都体现出机构投资者在当前市场环境下对A股中长期投资价值的认可。

(编辑：姜心源)