全球跨境财富管理格局正发生深刻调整，香港跨境财富管理规模已超越瑞士跃居全球第一，这一历史性跃升背后，内地资金源源不断流入是最重要的结构性支撑。中信建投证券全球首席经济学家何海峰在接受专访时指出，香港要从传统的“超级联系人”向“超级增值人”完成功能升级，最核心的价值增量在于将服务模式从过往的交易型服务转向参与型共建，深度嵌入客户与企业的成长全周期，实现与市场主体的共同发展。

　　当前国际金融中心的竞争逻辑已经发生转变，不再是单纯的通道流量比拼，而是转向产品供给、资产多元性、规则对接能力以及长期服务质量的综合较量。香港依托背靠祖国、联通全球的独特区位优势，已经在跨境财富管理领域形成了难以替代的枢纽地位，而要长期稳固这一领先优势，还需要在多个维度持续发力，进一步夯实自身的核心竞争力。

产品与资产端改革夯实长期领先基础

　　在金融产品与资产多元性建设方面，香港需要在产品端和资产端同步推进更多针对性的改革与创新。过往香港资本市场的资产结构中，股票类资产占据了相对较高的比重，虽然这一板块已经形成了成熟的市场体系和充足的流动性，但单一的资产结构难以完全满足全球不同类型投资者的多元化配置需求。

　　除了持续优化股票市场的运行机制之外，香港还应当大力发展固定收益、衍生品、大宗商品和黄金等不同类别的资产品类，构建覆盖不同风险偏好、不同收益特征、不同久期属性的完整资产供给体系。通过打造更加多元丰富的资产结构，香港能够进一步巩固自身国际金融中心的核心地位，为全球跨境财富管理需求提供更全面的服务载体，从而长期保持跨境财富管理规模全球第一的领先位置。

　　多元资产体系的搭建，也将进一步提升香港市场的深度和广度，吸引更多不同类型的长期资金入驻，形成资产供给与资金流入的正向循环。各类资产市场的协同发展，还能够有效降低单一市场波动对整体跨境财富管理业务带来的冲击，进一步提升香港国际金融中心的抗风险能力和长期稳健性。

打通中企出海投融资双向对接通道

　　随着中国企业出海进程的不断推进，融资端和投资端的对接基础正在持续扩大，市场主体的双向需求也在不断释放，但当前这一领域仍然存在不少结构性错配问题，具体体现在信息互通不充分、币种匹配度不足、期限结构难以对应、风险偏好存在差异等多个方面，这些错配在一定程度上制约了资本双向配置的效率。

　　从国际资本动向来看，中东资本对港股IPO的参与度正在逐步提升，其投资行为已经从早期的试探性布局阶段转向长期战略配置阶段，这类长期资本的进入，为香港市场带来了新的增量资金，也为中企出海对接全球长期资本提供了新的路径。中资券商正在通过搭建双向撮合平台、落地跨境衍生品业务、承销中东背景机构点心债等多种方式，逐步破解投融资两端的结构性错配难题，持续提升资本双向配置的整体效率。

　　双向对接通道的不断完善，能够帮助出海的中国企业更高效地匹配到适配自身发展阶段的国际资本，同时也能让国际资本更顺畅地找到符合其风险收益偏好的优质中国资产，进一步强化香港作为双向资本枢纽的功能定位，为中企出海和国际资本布局中国市场搭建更加顺畅的桥梁。

未来三至五年香港金融市场两大结构性变化

　　何海峰指出，展望未来3至5年，香港金融市场将呈现两大清晰的结构性变化。第一大变化是大量优质科技类企业赴港上市，将持续增添恒生指数的科技底色，推动香港市场的产业结构转型升级更加明显，新质生产力相关产业在香港资本市场的占比将稳步提升，彻底改变过往市场产业结构相对传统的格局。

　　第二大变化是全球资金将对中国资产形成一轮全新的再认识，尤其是科创题材的中国资产将获得全球资本的普遍加配。随着中国科创产业的竞争力持续释放，全球投资者对中国科创资产的认知将逐步摆脱过往的短期波动干扰，转向关注其长期成长价值，这将为香港市场带来规模可观的增量配置资金。

　　这两大结构性变化并非孤立存在，而是相互促进、相互支撑的关系。优质科创企业的集中上市，将为市场提供更多具备长期成长潜力的投资标的，而全球资金对中国资产的重新定价和加配，也将为这些科创企业的发展提供充足的资本支持，共同推动香港金融市场的整体生态实现迭代升级。

中企赴港发展的三大核心方向

　　针对中国企业赴港发展的实际路径，相关建议明确提出三个核心方向，为企业依托香港平台实现全球化布局提供清晰指引。第一点建议是企业要深入研究香港首份五年规划的相关内容，主动探索参与北部都会区产学研一体化的相关实践，借助香港在科创资源、国际人才对接方面的独特优势，持续加强自身的创新能力建设。

　　第二点建议是企业在赴港上市的过程中，要避免一味追求绝对融资量的短视行为，应当将引入能够伴随企业全球拓展进程的战略股东作为核心目标。这类战略股东不仅能够为企业提供资金支持，还能在国际市场规则对接、全球资源整合等多个维度为企业赋能，帮助企业更好地推进全球化经营布局。

　　第三点建议是企业要将港股平台打造成为自身开展境外并购、全球发债与跨境再融资的核心枢纽，依托香港成熟的国际资本市场规则和丰富的金融工具，逐步形成上市定价、再融资、国际化发展的正向循环，借助香港的平台优势稳步提升自身的全球化经营能力和国际市场影响力。

(编辑：付健)