财湃新闻 标普全球（SPGI）2026年第三季度核心业绩表现好于市场普遍预期，旗下全业务板块营收均实现同比上涨，Mobility业务分拆已落地，全年股份回购目标保持不变。

　　核心经营业绩
　　第三季度公司总营收达36.78亿美元，较上年同期的34.43亿美元增长7%，超出市场预期的36.4亿美元；调整后摊薄每股收益为4.58美元，同比增长9%，高于FactSet一致预期的4.43美元。这份业绩实现全面超预期，是该股盘前价格快速拉升的核心动因。

　　分业务看，指数（Indices）板块实现营收5.54亿美元，同比增幅达20%；市场情报（Market Intelligence）板块营收12.63亿美元，同比增长7%；能源（Energy）板块营收6.45亿美元，同比上涨6%；评级（Ratings）板块营收12.71亿美元，同比增速为2%。

　　盈利能力方面，报告期内GAAP口径营业利润率为53.2%，较上年同期提升800个基点；调整后营业利润率为53.5%，同比提升60个基点。需要注意的是，当期GAAP净利润同比增长20%、对应EPS同比提升26%，其中包含能源业务处置带来的一次性收益；剔除该影响后调整后净利润仅同比增长4%，增速明显低于7%的营收增速，主要拖累因素是当期所得税费用同比上涨49%。两个利润率口径的差异值得关注：GAAP利润率800个基点的提升包含非经常性损益，不具备持续性，调整后利润率60个基点的提升才是实际经营效率改善的真实水平；而税率上行的影响将持续至下一年度，是后续业绩的明确负面因素。

　　细分板块的盈利结构也值得关注：第三季度市场情报板块营业利润为4.57亿美元，同比增长19%，但调整后营业利润率仅为36%，同期评级板块利润率达66%，指数板块利润率更是高达72%。同一主体内同时存在低利润率的数据业务与高利润率的评级、指数业务，本身就会压制公司整体估值；若将利润率36%的相关资产剥离，理论上既可以提高母公司的整体估值水平，也能让被剥离资产更聚焦于自身业务发展。这一动作也和当前行业背景相契合：AI技术正在重构客户获取、分析金融数据的方式，部分核心客户续约时就AI相关使用条款的谈判周期拉长，已经对该板块的增速形成拖累。

　　股东回报层面，第三季度公司完成股份回购26亿美元，2026年以来累计回购规模已超40亿美元，目前仍维持全年回购超70亿美元的目标不变；当期每股派息0.97美元。此外，Mobility业务已于7月1日完成分拆，Mobility Global实现独立上市，相关业务在当期报表中已重分类为非持续经营项目。股份回购、稳定派息加上业务分拆落地，构成了公司聚焦核心主业的清晰战略路径，对长期投资者而言，该战略的价值远高于单季的业绩波动。

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