10月19日，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上明确表示，资本市场运行底层逻辑已悄然发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。这一表态结合近期资本市场一系列运行数据与改革部署，引发境内外市场参与者的广泛关注，来自40多个国家和地区的400余位嘉宾在论坛现场围绕中国市场的确定性机会展开深入讨论，会场外多家外资机构与本土机构同步完成签约，通过加注、扩募等方式加大对中国市场的布局力度。

　　今年是“十五五”开局之年，证监会全力应对多重超预期输入性风险挑战，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，市场基础制度逐步完善，全链条监管体系不断健全，投融资综合改革持续推进，资本市场动能向新、结构向优、生态向好，有效回报投资者、有力服务经济社会高质量发展。当前，中国宏观政策发力提效，创新动能不断释放，中国经济向新向优、长期向好的支撑条件和基本趋势依然强劲，为中国资产配置价值的提升筑牢了坚实基础。

全球市场环境下的中国资产价值支撑

　　当前，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，世界政治经济格局和金融生态面临深刻调整和重塑，对资本市场产生日益广泛而深远的影响。地缘冲突扰动抬升全球风险溢价，利率环境复杂化推动资产再定价平衡，人工智能驱动市场加快变革，全球市场联动共振明显加大，多重因素叠加下，全球资产配置的不确定性持续上升，中国市场的稳定性优势进一步凸显。

　　作为国民经济“压舱石”、产业发展“领头羊”的上市公司，经营发展进一步提质增效，上半年共实现营收37.7万亿元，净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高，年内分红回购2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。上市公司投资价值有效提升，不仅夯实资本市场行稳致远的根基，更彰显中国经济高质量发展的底气和活力。不少外资机构的布局动作也印证了这一趋势，9月，博枫在厦门投洽会期间宣布，旗下博枫中国新能源基金首轮募集预期规模超120亿元人民币，这是博枫首只专注于中国市场的人民币能源基金。博枫能源亚太区负责人兼博枫中国负责人程敬尧表示，中国是全球规模最大、增长最快的新能源市场，在推动全球能源转型进程中发挥着关键作用。这家机构2013年在华设立首个办公室，目前在华资产管理规模已达1600亿元，中国能源业务拥有逾230位员工，管理覆盖超20个省份、总规模约15吉瓦的能源资产组合。

　　在业内人士看来，已有外资从“配置中国”转向“经营中国”，设机构、建团队、发人民币产品，把中国当作长期经营的市场，而非阶段性配置的仓位。在宏观政策发力、公司盈利改善、制度红利、外资回流多重因素叠加下，中国资产相对全球资产的配置性价比不断提升。据悉，在21日上午证监会主论坛期间，将有集团总部来自中国、美国、英国、法国、德国、瑞典、新加坡等国，全球规模排名前列的14家投资机构和资管机构高管代表，围绕“建设一流投资机构 服务资本市场高质量发展共享投资中国新机遇”，深入探讨资本市场高水平双向开放的新路径。

资本市场重点部署强化配置吸引力

　　当前和今后一个时期，证监会将进一步健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提升市场韧性和信心，从多个维度推出具体举措，夯实中国资产的配置价值基础。首先是坚持稳字当头，全力维护资本市场安全稳定。监管部门将密切跟踪境内外市场动态，加强风险研判和政策工具储备，巩固完善稳市机制建设，着力加强新型业务风险防范，高度警惕境外挂钩A股个股的杠杆产品等新风险点，持续筑牢资本市场风险防波堤。同时推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。10月19日当天，证监会同意首批18只主动ETF注册，这是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金。

　　其次是突出守正创新，持续深化资本市场包容性改革。相关工作将聚焦支持新质生产力发展，落实落细“两创板”改革举措，进一步完善科技企业识别筛选等机制，研究推进多层次市场改革，实施更具包容性适应性的发行上市、并购重组等制度。同时深化再融资改革，择机发布新修订的上市公司证券发行注册管理办法及配套规则，加快推动出台上市公司监管条例，健全公司治理、信息披露、投资者保护等制度机制，培育和壮大优质上市公司群体，加力推进证券公司高质量发展行动，支持行业并购重组和后续整合，加快建设国际一流投行。

　　第三是强化依法从严，大力培育规范健康的市场生态。监管部门将全面落实“五大监管”，进一步强化制度机制供给，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序。一系列针对性监管举措的落地，将进一步净化市场环境，为各类投资者参与市场营造公平透明的运行氛围，从制度层面保障中国资产的长期配置价值得到合理体现。

机构视角下的中国资产价值重估逻辑

　　多家市场机构结合政策信号与运行数据，对中国资产的配置价值给出了各自的分析判断。兴证全球基金表示，近期A股市场出现一定调整，既有前期上涨后的估值消化与预期再平衡因素，也反映了市场对经济基本面、企业盈利及外部环境变化的持续评估，但从中长期看，支撑中国资本市场向好的积极因素仍在不断积累，资本市场更加注重投融资协调发展，推动投资者回报与实体经济高质量发展形成良性循环，资本市场的价值创造功能和投资回报功能正在得到进一步强化。

　　淡水泉投资表示，从资产配置的角度看，中国企业自身竞争力凸显，市场定价有望向价值回归，以及宏观政策发力提效维护资本市场稳定，中国核心资产有望迎来价值重估时刻。大成基金则指出，支撑中国资本市场长期向好的核心支柱，在于四块基石的持续夯实，分别是经济基本面的“实”、政策制度面的“稳”、中长期资金的“进”、上市公司经营的“升”，四块基石的共同作用将持续提升中国资产的长期配置吸引力。

　　广发证券策略首席分析师刘晨明表示，结合当前中国权益市场运行态势，相关讲话释放的制度红利将从三个维度夯实A股中长期向好基础，中国资产配置价值有望持续凸显。其一，上市公司结构与质量进一步优化，新质生产力加速聚集，其二，资金结构进一步优化，中长期资金“压舱石”作用强化，其三，政策环境更加科学有力、包容开放，市场生态持续净化。国盛证券首席经济学家熊园认为，本轮改革释放的信号集中体现在三方面，更加注重投融资协调发展、增强市场内在稳定性、提升市场长期投资价值，当前正处于“新动能加速期”，对A股中长期投资价值维持“战略性、战术性看多”的判断。

　　7位券商首席经济学家或策略分析师一致认为，相关讲话释放出稳市场、引长钱、促改革的积极信号，资本市场内在稳定性有望进一步增强，中长期资金入市正从机制建设走向产品化落地，上市公司从“重融资”向“重回报”转变的微观根基持续夯实，中国资产配置价值进一步凸显，A股中期向好逻辑并未改变。随着产业持续升级、上市公司盈利改善、分红回购力度提升、长期资金机制完善，资本市场向好具备强支撑，将推动中国资产迎来价值重估。

(编辑：付健)