财湃新闻 德州资本银行（TCBI）公布了三季度经营数据，核心盈利表现超出预期，但资产质量走弱的风险也随之显现。

　　核心经营业绩 　　当期净利息收入创下2.75亿美元的历史新高，净息差较二季度提升16个基点，达到3.44%。此前市场普遍担忧高利率环境会持续挤压区域性银行的净息差（NIM），此次该行净息差环比逆势走阔，直接打破了市场关于“区域银行存款成本普遍失控”的普遍判断。

　　非利息收入方面，当期实现8160万美元，较上年同期的6860万美元明显增长，其中作为核心组成部分的费用收入同比上升14%至6410万美元，增量主要由投行业务咨询费和交易业务收入贡献。对区域性银行而言，收入结构的多元化意味着盈利对存贷利差的依赖度下降，市场通常会为这类结构优化给予更高的估值溢价。

　　该行10月20日披露，董事会最新批准了最高额度2亿美元的股份回购计划，有效期至2027年10月；今年三季度该行已完成105万股股份回购，回购均价约为97美元。备受市场关注的核心一级资本充足率（CET1）当期仍保持12.2%的健康水平。同时该行上调了全年业绩指引，将调整后收入增速预期上调至高个位数区间。当期每股收益（EPS）为2.28美元，高于上年同期的2.18美元，尽管股本缩减对EPS有正向贡献，但结合最新的回购授权，市场更倾向于将这一表现解读为该行具备充足资金用于回购，而非单纯依靠财务操作粉饰盈利水平 。

　　三季度该行实现净利润1.04亿美元，略低于上年同期的1.05亿美元，净资产收益率（ROE）也从12.04%下滑至11.57%，变动主要由非利息支出增长所致：当期非利息支出从上年同期的1.91亿美元升至2.04亿美元。也就是说，当期EPS的提升更多源于股本规模下降，并非整体盈利能力出现绝对增长。

　　资产质量指标则出现明显走弱迹象：关注类及批评类贷款规模从二季度的6.96亿美元升至7.82亿美元，上年同期该指标仅为5.30亿美元；当期净核销规模达1450万美元，信用减值拨备也从二季度的1200万美元升至1700万美元。若资产质量下行趋势延续，将逐步消耗净息差改善带来的估值提升空间。

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