近期国内黄金饰品价格出现明显下行走势，主流品牌足金饰品报价已回落至1200元/克附近，相较于今年年初的1700元/克高点，每克最多已跌近500元，一个月内的累计下跌幅度接近100元/克。受价格回落带动，国内多地黄金消费市场迎来客流高峰，作为国内知名黄金集散地的深圳水贝市场，以及西安、南京等地的水贝相关黄金市场均出现人流大幅增长的情况，不少消费者趁着价格低位集中选购黄金饰品，市场热度显著提升。

多地黄金消费市场迎来客流高峰

　　这一黄金消费热潮在刚刚过去的周末集中显现，不少黄金市场的人流量远超平日，有市场内的商家表示，现场消费者选购黄金的热闹程度堪比菜市场。10月25日，深圳水贝市场的商家介绍，这周末市场内人流量明显增多，前来选购的消费者大多以情侣或家庭为单位，购买的黄金饰品多为日常佩戴的首饰类产品。该商家经营的店铺内黄金饰品每克报价为1023元，相较于上个月已经下跌了70多元。

　　深圳水贝市场的火热行情并非个例，西安、南京等地的水贝相关黄金市场同样迎来了人流高峰。10月24日，南京水贝市场内的商家发帖表示，金饰价格下跌约100元又恰逢周末，当天市场被大量消费者挤满，消费者选购黄金的架势堪比菜市场。在西安水贝市场，不少路过的消费者也发帖感慨，现场购买黄金的人数比菜市场还要多，甚至有金店在门口摆放了供消费者等候休息的凳子。

　　有消费者10月24日前往深圳水贝市场，从下午1点逛至5点才离开，她表示，到了现场就能直观感受到，大家买金跟买白菜一样。这位消费者原本计划只购买宝宝金锁和金葫芦，因为金价相比两周前低了70至80元，最终又额外购入了一款黄金素圈手镯。苏商银行特约研究员武泽伟表示，这周末黄金消费市场迎来客流高峰，核心诱因是连续调价带来的价格红利，随着终端零售价持续回落，有效释放了前期积压的刚需购买力，婚嫁置换等实物需求在市场中集中兑现。

国际金价走弱带动国内金饰价格持续下探

　　本轮国内金饰价格的持续下行，与国际黄金价格的走势直接相关。10月23日，现货黄金一度大跳水，失守4000美元/盎司重要关口，午后跌幅有所收窄。受此影响，国内多家品牌金店的金饰报价同步下调，10月23日，老庙黄金报价1208元/克，较前一日跌28元；周生生报价1206元/克，较前一日跌32元；周大福报价1208元/克，较前一日跌29元；老凤祥报价1212元/克，较前一日跌24元。到10月24日，各家品牌的报价继续小幅下调，老庙黄金足金饰品报1196元/克，较前一日跌了12元；周生生足金饰品报1200元/克，较前一日跌了6元；周大福足金饰品报1202元/克，较前一日跌了6元；老凤祥足金饰品报1206元/克，较前一日跌了6元。

　　格林大华期货首席专家王骏分析，三大因素导致近期国际金价走低，一是高油价，布伦特原油价格上升突破每桶114美元，强化了全球及美国通胀的黏性。二是美联储12月加息预期进一步升温，美国通胀高企，使得全球市场美元与美债收益率走高，黄金的吸引力进一步下降，这是黄金此轮下跌的主要原因。三是全球流动性收紧和去杠杆。预计10月下旬和11月上旬国际黄金价格还将继续承压。

　　武泽伟指出，足金饰品价格出现明显下行，首要驱动来自国际现货金价持续走弱，带动国内黄金原料价格同步下调，与此同时，终端市场竞争持续加剧，头部品牌也在通过调整价格的方式适配当前的市场环境。有周大生门店的员工介绍，近期门店推出了黄金限时抢购活动，会员价每克993元，吸引了不少此前观望的消费者到店咨询选购。

国内黄金消费市场结构出现明显转变

　　在本轮金价回调的过程中，国内黄金消费市场的结构变化也逐步显现。2026年上半年，国内金饰需求吨数跌至136吨，创下2006年以来同期新低，但消费金额却同比上涨5%，达到1440亿元，站上历史第二高位。这一数据变化背后，是国内黄金消费需求的结构性调整，买金的消费者并没有减少消费金额，而是更多选择了小克重的黄金饰品。

　　有北京的金店店长介绍，3克到10克的小克重产品，尤其是设计感强的硬足金，还有跟珐琅、钻石等材质混搭的款式，受到年轻人的广泛喜爱。相关调研数据显示，44%的零售商反馈，顾客购买金饰的首要目的是“悦己”，而不是投资或送礼，18岁到34岁的年轻人，已经成为金饰消费的核心支柱。此前金价持续走高，不少消费者难以负担大克重的黄金饰品，转而选择小克重、设计感强的款式，黄金的消费属性正在逐步压过投资属性。

　　从更长周期的维度来看，中国黄金需求结构正在发生历史性转变。2018年，中国黄金首饰用金量为736吨，到2025年已经降到364吨，缩水过半；与此同时，2025年金条和金币用量达504吨，历史上第一次超过首饰。2026年上半年这一趋势进一步加速，首饰用金同比下降33.88%，金条金币同比增长28.42%，投资金规模已经是首饰金的2.5倍。

　　针对后续黄金价格的走势，不同市场机构也给出了各自的判断。国泰海通证券金属团队认为，美国CPI数据公布后，市场对10月美联储加息概率预测上升，金价快速走低后逐步回升，其对通胀的计价已相对充分。尽管短期通胀数据推升紧缩预期，压制金价，但全球央行购金持续加码为金价提供了坚实的中长期支撑。该团队认为，央行购金决策基于储备多元化与去美元化的长期战略，不因单月通胀或政策数据波动而改变，在其长期支撑下，金价底部或逐步出现。申银万国期货分析师陈梦赟判断，高利率、强美元的环境短期难以改变，油价与通胀风险持续压制金价反弹空间，后续需重点关注中东地缘局势变化。

　　有分析人士认为，当前金价仍处于下行通道，短期价格波动依然较大，刚需人群可以分批入手黄金饰品，盲目集中买入很容易面临后续价格回落带来的账面缩水。同时也有市场观点提示消费者，金饰本身包含工费和品牌溢价，回收时还会产生折价，不能将购买金饰等同于黄金投资，如果有黄金长期配置的需求，银行积存金是更为合适的选择，近期多家银行也陆续上线了积存金限时优惠活动，包含手续费下调、按克立减等内容，相比实物金条，积存金可以分批买入、灵活赎回，门槛更低，适合普通消费者进行长期配置。

(编辑：吴淑娟)