中国核电出海的整体布局目前覆盖供应链、电站合作和上游资源三个核心维度，不同维度的落地推进力度呈现出显著差异，相关中资企业正在各自赛道上探索符合自身发展节奏的国际化路径。近期多个核电出海相关项目的进展相继披露，清晰展现出中国核电产业在全球市场不同环节的参与程度与实际推进状态，三条路径的推进节奏和面临的现实条件各有不同，共同构成了当前中国核电出海的完整图景。

供应链端实现欧洲市场实质性切入

　　东方电气旗下东方国际获得法国电力压水堆改造项目的汽轮机低压隔板订单，同时双方签署全面战略合作谅解备忘录，这一进展标志着中国核电设备在供应链端实质性切入欧洲核电存量改造市场，拿到了可供查验的市场准入资质。此前中国核电装备企业在全球市场的技术积累已经形成一定规模优势，据UTW行业报告，中国核电设备在全球新建项目中的供应占比已经升至12.4%，反应堆压力容器、蒸汽发生器、主泵等核心主设备出口占比提高到61.2%。

　　东方电气在国内核电设备市场的占有率保持行业第一，2025年核电板块收入56.60亿元，毛利率24.11%，全年新生效订单1172.51亿元，国际市场新生效合同超过140亿元，百万千瓦核电机组海外订单实现了“零”的突破。不过当前此次获得的订单仅限于非核岛部件，距离参与欧洲新建核电站核岛主设备投标仍有技术资格、政府审批和融资闭合等多方面门槛需要跨越，后续还需要持续积累市场信任资本，逐步扩大在欧洲核电供应链中的参与范围。

电站合作端尚处于非约束性谈判阶段

　　国家电投与克罗地亚探讨非约束性核能合作框架，相关合作内容涵盖克罗地亚首座核电站建设、参与他国机组二期工程及小型模块化反应堆探索多个层级。克罗地亚方面希望通过此次合作引入中方在核电项目开发领域的成熟经验、完善的供应链机制以及系统的人才培训体系，为其国内核电产业的起步搭建基础框架。

　　由于该合作涉及百亿欧元级别的投资规模，目前对应的融资结构尚未最终定型，同时当前中国核电出口领域缺乏像美国进出口银行那样的专项融资保险配套政策支持，相关非约束性谈判短期内难以直接转化为具备法律约束力的正式合同。电站合作端的整体推进目前受制于制度性的融资缺口，需要相关专项政策支持进行填补，后续落地还需要经历较长的协商和筹备周期。

上游资源端推进确定性最高

　　中核海外在纳米比亚推进Etango铀矿建设并作出最终投资决定，该项目投产前资本开支为3.53亿美元，中核以无债务融资方式出资，持有项目对应的全部经济利益。该项目设计年产规模可观，中核已经锁定项目全周期六成的产量权益，能够为国内核电产业的长期稳定运行提供可靠的铀资源保障。

　　结合此前已经持有的罗辛铀矿等控股权益，中国在纳米比亚的铀资源布局已经实现存量项目与增量项目并行的格局，铀资源承购对应的现金流完全独立于海外电站建设的整体进程，不受电站合作端相关谈判进展的影响，是当前中国核电出海三条路径中推进确定性最高的方向。

　　从整体推进情况来看，中国核电出海的三条路径落地力度差异十分显著，供应链端正通过务实的订单交付持续积累国际市场的信任资本，上游资源端的项目推进节奏最为顺畅，确定性最强，而电站合作端则受制于现有制度性的融资缺口，需要对应的专项政策支持进行填补，不同维度的协同推进将为中国核电产业的国际化发展构建更稳固的支撑体系。

(编辑：曲昂)