财湃新闻 麦当劳（MCD）近期接连收到多家机构的目标价调整通知，不同机构给出的评级呈现明显分化。此前其中国区门店曾因实名举报引发舆论关注，近期品牌又推出全新周边产品开展营销动作。

　　机构评级分歧

　　10月19日，瑞银维持对麦当劳的“买入”评级，目标价仍为320美元，但将其三季度美国市场同店销售预期下调至同比下滑近1%，该预期低于市场普遍预估的-0.4%。瑞银的看好逻辑聚焦于2027年的市场份额回升，而非短期业绩表现 。仅间隔一天，花旗就将麦当劳的目标价从305美元下调至295美元 。更早之前，伯恩斯坦、古根海姆已经将目标价下调至250美元，KeyBanc、富国银行也相继下调目标价。各家机构的分歧核心高度集中：美国市场客流量何时能够停止下滑。从这一系列调整可以看出，当前股价已经充分反映了“美国市场业绩持续疲软”的预期，机构的分歧仅在于下滑幅度，而非整体走弱的趋势。

　　此前举报事件后续

　　今年9月20日曝光的实名举报事件，举报人为北京通州区域督导，涉及奶浆跨店调拨、篡改FOB损耗台账、产品脱离冷链运输等问题。该事件在10月17日至18日被多家财经媒体再度报道，讨论焦点从“单店违规个案”延伸至“万店扩张节奏下，单店考核压力过大引发运营流程失效”。据悉，此次涉事门店隶属于金拱门合资体系，并非加盟商门店 。由于麦当劳中国业务采用特许授权模式，该事件对美股母公司的当期财务影响较为有限，但对品牌信任度的损耗以及后续可能引发的监管关注属于长期影响因素，不会直接体现在当季财报中，需要持续跟进后续动态。

　　最新品牌营销动作

　　10月20日麦当劳宣布，带有“薯”字标识的外设套装将于10月22日正式开售，该套装的收纳包还可作为鼠标垫使用。这类产品属于典型的低成本话题营销工具，主要目的是维持品牌在年轻消费群体中的曝光度 。

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