财湃新闻 另类资产管理机构黑石（BX）2026年第三季度的核心经营数据已披露，期末总管理规模（AUM）达到1.37万亿美元，创下成立以来的历史峰值。当期公司可分配收益合计17.16亿美元，对应每股收益1.32美元，虽然同比下滑9.2%，但表现明显好于市场此前的普遍预期。

　　具体拆分业绩指标来看，第三季度可分配收益的每股1.32美元，较市场预期的1.26美元高出0.06美元；GAAP口径下净利润为6.62亿美元，对应每股0.83美元，同比实现正向增长；期内总营收达30.63亿美元，其中净额21.78亿美元的管理与咨询费用，同比上涨6% 。上述数据显示，尽管当期利润同比出现下滑，但优于卖方一致预期的表现，给市场带来了超出预期的正向信号。

　　更受行业关注的规模类指标表现亮眼：1.37万亿美元的期末总AUM同比增长10%，收费类AUM达到9897亿美元，同比提升9%，永续资本规模为5623亿美元，同比涨幅12%；第三季度单季资金净流入633亿美元，过去12个月累计净流入规模达2716亿美元 。对于另类资管机构而言，AUM尤其是收费类AUM是估值的核心支撑，这一指标的价值远高于单季利润表现——它直接夯实了未来管理费收入的增长基础，因此这类平台型资管企业的估值更多锚定长期规模增长，而非单季业绩波动。

　　第三季度黑石旗下表现最好的投资策略为基础设施类，当期回报率达6.4%，数据中心租赁、物流、酒店板块的强劲表现，部分抵消了利率上行对地产和私募股权投资板块的压制；公司总裁格雷同时否认市场传闻的私人信贷“末日危机”，坦言该板块当下资金流入确实处于低位，但后续会随着时间推移逐步好转 。这一表态相当于利空靴子落地，此前市场普遍担忧私募信贷出现风险事件，管理层的明确否认直接消除了引发股价下跌的一大潜在隐患。

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