财湃新闻 通用汽车（GM）2026年第三季度核心经营数据正式公布，当期营收、利润均录得正向增长，利润率、现金流表现亮眼，同步对外披露了大额股份回购及现金分红方案。

　　第三季度通用汽车实现净收入500.15亿美元，同比上涨2.9%；归属于母公司股东的净利润达33.35亿美元，同比增幅高达151%；调整后EBIT为41.06亿美元，同比增长21.6%；调整后EPS为3.70美元，同比提升32.2%。本次净利润出现倍数级增长，主要受去年同期低基数影响，2025年第三季度公司净利润仅为13.27亿美元。更值得关注的是营收利润与销量的反向走势：当期全球批发销量为139万辆，同比下滑11%，销量下降一成的背景下利润反而上涨两成。这一数据表明，公司盈利改善并非依赖销量扩张，而是得益于高端车型占比提升、亏损业务收缩等举措——这种盈利模式的可持续性虽强于单纯的规模驱动，但也意味着后续增长的天花板会更早显现。

　　北美市场是通用汽车当期盈利的核心支柱，第三季度该区域调整后EBIT达35.92亿美元，同比增长43.4%，利润率为8.7%，较去年同期提升2.5个百分点，贡献了集团整体调整后EBIT的近九成。北美市场的核心优势在于坚持不参与价格战，终端销售激励力度低于行业平均水平，主要依托全尺寸皮卡、全尺寸SUV的产品结构获取盈利。不过目前8.7%的利润率已经处于管理层设定的8%-10%目标区间的中上部，后续依靠定价调整、产品结构升级进一步提升利润率的空间相对有限，这也是当前业绩亮点背后隐含的增长限制。

　　现金流层面，第三季度通用汽车调整后汽车业务自由现金流达58.82亿美元，同比增长40%。公司将全年自由现金流指引从原先的95-115亿美元上调至115-125亿美元，指引区间的中点较此前上调约15亿美元。资本回报方面，公司已完成此前公布的60亿美元股份回购计划，新获批200亿美元多年期回购授权，回购规模相当于公司当前市值的25%以上，同时宣布派发每股0.18美元的季度股息，当期流通股规模降至8.49亿股。大额回购的核心作用是将盈利分摊到更少的股份上，自2023年以来，公司完全摊薄股数已减少约37%，这也是EPS增速持续高于净利润增速的核心原因。

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