财湃新闻 乐普生物（02157）近期受到媒体公开质疑，市场关注的热门报告相关权益归属、核心产品收益权以及学术成果入选实际价值，均和此前的市场普遍预期存在偏差，在板块情绪持续升温的背景下，这类争议事项可能对公司估值形成压制。

　　回溯事件起因，10月21日发布的媒体报道《乐普生物：最响的那场报告，七成不是它的》明确提及，当前被市场广泛讨论的这份研究报告，大部分权益并不归属乐普生物。这一质疑具备专业层面的合理性：旗下核心管线CMG901的全球权益已于2023年完成对外授权，公司仅能收取对应里程碑款项及后续销售分成，无法享有该产品的全部商业化收益；尽管公司共有4项研究入选ESMO，其中2项还进入重磅摘要（LBA）序列，但研究数据的临床价值与公司实际可获得的商业回报并不完全对等。在近期市场对公司预期偏高的环境下，这类风险提示会明显制约估值的上行空间。

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