财π新闻 综合中新经纬2026年10月8日报道，国庆长假期间国内黄金市场休市，海外贵金属市场照常交易，国际金银价格走出一轮大幅回落的跳水行情，多个交易时段的跌幅创下近几个月来的阶段性纪录，节后国内黄金市场开盘也同步跟随国际行情出现明显下行。

国际国内金银价格同步大幅下行

Wind数据显示，伦敦现货黄金9月30日参考收盘报4157.41美元/盎司，10月7日参考收盘报4110美元/盎司，其间累计下跌47.41美元/盎司，跌幅约1.14%。当地时间10月7日，国际现货黄金盘中最低下探至每盎司4067.21美元，一度下跌超2%，跌破4100美元/盎司关口，刷新8月5日以来的新低。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格截至北京时间10月7日21时15分报每盎司4114.70美元，下跌1.73%。

白银的下跌幅度明显大于黄金，伦敦银现盘中最大跌幅接近4%，一度失守60美元/盎司关口，最低跌至58.9美元/盎司，截至发稿时段伦敦金现跌1.52%，伦敦银现跌2.66%。纽约商品交易所12月交割的白银期货价格同期报每盎司60.04美元，下跌2.52%。此前一周的统计数据显示，纽约商品交易所黄金期货单周累计下跌3.45%，白银期货单周累计下跌6.31%，现货黄金单周累计下跌3.30%，现货白银单周累计下跌5.93%，金银同步出现集中抛压的走势。

10月8日国内黄金市场节后正式开盘，上海黄金交易所Au99.99早盘开盘报890.5元/克，上海金早盘基准价报894.48元/克，较9月30日收盘价907.32元/克相比，下跌约1.42%，国内金价直接回落至每克890元附近的区间。

多重宏观因素共同触发价格回调

本轮国际金银价格大幅跳水的核心驱动来自美联储释放的偏鹰政策信号。当地时间10月7日，美联储公布9月联邦公开市场委员会货币政策会议纪要，大多数美联储官员预计当年可能还需要再加息一次以对抗通胀，官员们一致认为通胀仍处于高位，近几个月在向2%目标回落方面进展有限。苏商银行特约研究员武泽伟表示，会议纪要体现出官员对通胀回落节奏保持警惕，推动美元指数和美债收益率上行，共同压制黄金价格。

衡量美元对六种主要货币的美元指数10月7日上涨0.4%，在汇市尾市收于102.242，美元走强使得以美元计价的黄金对非美货币持有者来说购买成本进一步提升，直接削弱了黄金的配置吸引力。与此同时美债收益率维持在逾20年高位，10年期收益率盘中一度触及5.364%的24年高点，30年期国债收益率升至5.731%，为2002年以来最高水平，高利率环境大幅抬升了无息黄金的持有机会成本，成为短期金价的核心压制因素。

长假期间海外市场交易流动性偏弱，少量资金交易就容易放大价格波动幅度，叠加前期市场积累较多多头头寸，政策预期变化触发资金集中减仓，进一步加剧了短期下跌的幅度。白银兼具贵金属和工业金属双重属性，一旦市场风险偏好回落，它的工业需求预期会被首先修正，波动幅度通常大于黄金，因此本轮行情中白银的下跌幅度明显高于黄金。

市场对美联储政策预期重新定价

美国劳工部10月2日发布数据显示，美国9月非农就业岗位增加2.9万个，失业率为4.2%，较8月上升0.1个百分点，美国劳工部同时下修7月和8月非农数据，两月合计较此前公布数据减少6万个就业岗位。数据公布后，市场第一反应是加息预期降温，金银同步出现短暂拉升，但随后行情快速掉头向下，金银大幅回调，多头头寸快速集中撤离。

据芝商所“美联储观察”工具，美联储到10月维持利率不变的概率为79.5%，累计加息25个基点的概率为20.5%，美联储到12月维持利率不变的概率为15.5%，累计加息25个基点的概率68%，累计加息50个基点的概率为16.5%。市场对美联储后续政策的预期出现重新定价，虽然美国就业数据走弱降低了10月加息预期，但通胀和能源价格风险仍使市场担心美联储维持较高利率更长时间，甚至不排除年内再次加息的可能。

中国外汇投资研究院研究总监李钢认为，金价下跌主要是美元走强和美债收益率上升引导，市场对美联储后续政策的预期出现重新定价。此前美联储官员持续释放鹰派信号，强调通胀仍在错误方向、服务业通胀改善乏力，并对下次会议的任何决定都留有余地，市场对10月加息概率一度重估至近70%，支撑金价的短期理由被反复消耗，获利盘选择集中撤离，直接触发了金银价格的集中跳水。

金银价格后续走势呈现多空分歧

当前贵金属市场机构判断开始出现分化，此前已有多家投行下调黄金价格预期，认为加息与高油价在短期内会继续施压金价，短期来看，若美债收益率再度冲高，金价不排除下探测试每盎司4000美元支撑的可能。也有机构认为，支撑金价的长期因素依然存在，当前波动只是周期性扰动，基本面并未发生趋势性逆转，若每盎司4000美元关口成功守住，叠加美联储政策出现边际松动，金价有望在年底前开启反弹。

金价下方并非毫无支撑，中国人民银行数据显示，9月末中国黄金储备达7747万盎司，较上月增加74万盎司，实现连续23个月增持，官方黄金需求是当前黄金市场的主要支撑因素。此外美国财政赤字与企业大规模融资对债市的挤出效应，也在长期维度支撑黄金的避险需求。地缘风险与通胀压力仍未消退，胡塞武装加大对沙特袭击力度，曼德海峡航运安全承压，地区石油供应担忧升温，油价虽因多国释储有所震荡，但库存下降、风暴减产、地缘扰动等因素仍让燃料市场保持紧平衡，通胀阴影挥之不去，也为黄金的长期走势提供了一定支撑。

(编辑：曲昂)