财π新闻 综合《上海证券报》2026年10月8日报道，国庆长假期间全球资产呈现差异化运行态势，美债收益率维持高位，黄金资产处于震荡区间，原油价格冲高回落，美股市场尤其是AI科技主线持续走强，纳斯达克指数、英伟达股价双双创出历史新高。港股市场层面，在AI大模型产业商业化落地的催化下，相关赛道成为市场关注焦点。随着A股即将迎来长假后首个交易日，多家券商发布的策略展望报告普遍认为，本次长假期间海外市场并未出现重大消息面冲击，市场具备修复动能，假期后A股市场有望实现“量价齐升”，“红十月”行情具备较高的兑现可能性。

节后A股修复行情具备多重支撑

国庆长假前，A股市场成交一度处于相对清淡的状态，多数机构对此作出判断，假期后在资金回流、市场风险偏好回暖的共同提振下，A股市场有望迎来一轮明确的修复行情。广发证券指出，从交易层面来看，假期前A股出现的缩量现象，主要是受到长假日历效应的影响，并不代表全市场的参与意愿出现实质性降低，这种典型的“节前缩量”特征，将在假期后一周内基本消退，市场成交规模将逐步恢复至前期缩量前的正常水平。

东吴证券进一步分析，假期后A股启动修复行情的逻辑来自两个维度，一方面，假期前A股已经连续调整多日，市场情绪和资金参与度均处于相对偏低的位置，存在自然修复的内在需求；另一方面，从过往的国庆日历效应统计结果来看，假期后市场的量能中枢往往会出现显著抬升，市场流动性有望逐步修复，大盘大概率会经历一段短期的快速上行过程。

申万宏源证券则明确表示，从短期维度观察，A股小级别的“红十月”行情具备较高的兑现概率，支撑这一判断的核心依据有两点，一是电子和通信板块的强势股占比已经处于中低位区域，后续向上修复的空间充足；二是“红十月”是A股历史上胜率最高的月度日历效应之一，在9月底市场完成一轮调整之后，相关行情的兑现基础已经基本夯实。不过该机构同时也提到，更大级别的“红十月”行情落地，还需要等待全球资产配置环境和科技产业趋势取得重大突破。

三季报成为10月行情核心影响变量

将观察周期拉长，东吴证券认为，10月的A股市场大概率会呈现“先修复，再分化”的运行路径。在外围科技板块走势偏强、国庆假期季节性效应的共同推动下，前期跌幅较大、景气度仍然维持在较高水平的成长方向，后续的行情弹性可能会更高。但随着行情的持续深入，市场资金将逐步从“超跌修复”的逻辑转向“业绩验证”的逻辑，三季报的披露情况将成为影响10月行情结构的关键变量。

中信建投证券判断，10月A股将正式进入业绩验证期，业绩增长确定性高的行业板块，将更有机会获得增量资金的青睐。从行业层面的业绩预期来看，科技板块的业绩将维持高增速，中游制造业的盈利水平将出现边际改善，上游周期板块则受到高基数因素的影响，业绩表现会有所回落。细分行业的景气度将进一步向科技硬件、上游资源及出海制造等领域集中，盈利预期上修的方向将主要集中在AI硬件、生物制品及部分金融板块。

中国银河证券同样建议投资者在10月的操作中聚焦业绩和政策两大验证主线，一方面，在三季报披露的集中窗口，市场资金将进一步向业绩确定性更强的领域倾斜，景气度扎实的细分赛道将更具优势；另一方面，政策端仍然存在持续布局的空间，“六张网”布局是当前阶段重要的增量政策方向，投资者可以重点关注相关项目端的落地进展与实物工作量的形成情况。浙商证券也提到，随着美联储9月加息25个基点落地，叠加中东局势出现缓和迹象，此前偏负面的海外宏观约束已经阶段性解除，从10月开始市场将全面进入三季报业绩窗口期，市场的定价重心有望重新回归产业景气维度，A股历史上10月的股价与业绩相关性会升至年内高位，景气定价的特征将表现得十分突出。

科技主线有望重新占据市场主导地位

长江证券指出，国庆假期期间，10年期美债收益率突破5.3%之后，仍然没有对科技股的走势形成明显压制，这充分说明现阶段全球资金仍然愿意为具备确定性的景气资产支付较高估值。整体来看，海外主要市场当前正进入“宏观仍有压力，但资金重新选择最强盈利资产”的阶段，因此建议投资者重点关注有盈利、有订单、有明确产业趋势支撑的科技核心资产。对于假期后的A股市场而言，预计指数将维持震荡偏强的运行格局，市场风格层面科技赛道有望重新占优，除了AI硬件板块的反弹机会之外，商业航天和创新药等相关概念也有望表现活跃。

从产业基本面的长期维度来看，科技产业的发展趋势仍然具备充足的向上空间，AI产业链的基本面支撑正在持续强化。AI大模型的技术迭代进程仍在持续推进，应用边界不断得到拓展，商业化落地的节奏正在明显加快，后续随着大周期行情的不断延伸，景气科技方向将具备更扎实的基本面扩散基础，成为支撑市场中期上行的核心主线。硬科技赛道的本质是解决产业链“卡脖子”的相关问题，即便短期在估值、业绩层面可能出现一定扰动，只要相关企业持续在产业链上进行资本开支和技术突破，长期实现技术追赶并兑现业绩是大概率事件。

从已披露的产业数据来看，8月份规模以上高技术制造业、数字产品制造业增加值同比分别增长16.7%、15.7%，新动能对规模以上工业增长的贡献超过六成；信息传输、软件和信息技术服务业生产指数增长9.6%，对服务业生产指数增长的贡献超过20%。投资端的数据同样表现亮眼，1—8月高技术产业投资同比增长5.2%，累计增速连续3个月加快，其中集成电路制造业、电子专用材料制造业投资分别增长12.0%、8.5%，锂离子电池制造业投资增长20.6%，各类市场资金正在加快向科技新赛道集聚。上半年沪市科创板公司营业收入、净利润同比分别增长38.6%、437.6%，集成电路产业链净利润同比增长660.3%，科技板块盈利改善的确定性正在持续增强，为后续科技主线重新占优提供了坚实的基本面支撑。

(编辑：杨学萍)