财π新闻 综合《南方周末》2026年10月7日报道，全国社会保障基金成立25年来累计投资收益规模达到2.29万亿元，市场普遍将这一收益规模概括为2.3万亿元，这笔资金作为国家社会保障战略储备，专门用于未来人口老龄化高峰期的养老保险相关补充支出，并非普通民众日常缴纳的社会保险基金。

25年投资核心成绩单出炉

根据2026年9月发布的全国社会保障基金2025年度报告，自2000年全国社保基金正式成立至2025年末，基金累计投资收益总额达到22916.79亿元，对应年均投资收益率为7.62%。在长达25年的投资周期中，全国社保基金仅有3个年度出现投资亏损，整体收益表现远超同期1.99%的年均通胀率，长期保值增值能力表现突出。

2025年全年，全国社保基金实现单年投资收益3906.72亿元，对应投资收益率达到13.22%，这一收益率创下近五年以来的新高。从历史数据来看，全国社保基金成立以来的年度最高投资收益率出现在2007年，当年收益率达到43.19%。

截至2025年末，全国社保基金资产总额达到38083.73亿元，这一资产规模相当于当年全国一般公共预算收入的六分之一。从资产结构划分来看，直接投资资产规模为10209.23亿元，占基金资产总额的26.81%；委托投资资产规模为27874.50亿元，占基金资产总额的73.19%。按投资地域划分，境内投资资产规模为32283.54亿元，占基金资产总额的84.77%；境外投资资产规模为5800.19亿元，占基金资产总额的15.23%。

基金属性与用途明确厘清

全国社保基金的资金来源与普通民众日常缴纳的社会保险基金完全不同，其资金主要来自中央财政预算拨款、国有资本划转以及基金自身的投资收益等渠道，不属于个人缴费形成的资金范畴。作为国家专门设立的社会保障战略储备基金，全国社保基金的核心定位是为未来人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出提供补充和调剂，日常状态下不会被动用，资金运行保持高度独立性，与当期养老金发放的相关账目完全分离。

全国社保基金理事会目前同时管理三类相互独立的资金，分别是全国社保基金、基本养老保险基金，以及划转的部分国有资本及对应现金收益，三类资金分别建账、独立核算，互不混淆。这一管理模式能够保障不同属性的资金各自按照预设的目标运行，避免不同资金的使用用途出现交叉错位。

在2025年度的投资运营过程中，全国社保基金执行的资产配置策略被概括为“以进促稳”，具体操作层面及时把握资本市场大幅回调的窗口机会，开展动态配置加仓股票，同时加大实业投资的配置力度，进一步优化整体资产结构，平衡收益与风险的关系。

稳健长期收益的形成支撑

全国社保基金构建了全球化、多元化、分散化的投资组合，资产覆盖固定收益类产品、股票、实业投资以及境外投资等多个品类，股债配置比例约为四六开，以固定收益类资产作为投资组合的安全垫，依托权益类资产进一步增厚整体投资回报。这种多元分散的配置模式，能够有效对冲单一资产类别出现大幅波动带来的整体收益影响，保障基金长期运行的稳定性。

全国社保基金始终秉持长期投资、价值投资、责任投资的投资理念，其中主动股票委托组合的平均持股周期超过12个月，组合整体换手率不足100%，远低于普通公募权益类资金的交易频率。相关公开数据显示，过去五年间国内公募权益类资金的年均换手率约为370%，对应的平均持股周期仅为3.25个月，全国社保基金的长期持有特征十分鲜明。

从基金权益的构成来看，全国社保基金权益总额中超过2万亿元的部分来自历年投资收益，投资收益已经成为基金规模持续增长的核心引擎，长期复利效应得到充分显现。截至2026年6月末，全国社保基金出现在620只个股的前十大流通股股东名单中，合计持股市值达到5362亿元，持仓标的覆盖金融、化工、汽车、科技等多个行业，其中前五大重仓股的市值占全部持仓总市值的56%，农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁位列前五大重仓股名单。

全国社保基金在上市公司股东名单中多以“全国社保基金XX组合”的形式出现，这类账户均委托具备相应资质的基金公司开展具体投资操作，行业内通常只有头部基金经理才有资格管理社保基金相关组合。社保基金的投资组合普遍采用均衡配置思路，不会允许基金经理集中押注少数单一行业，进一步降低了组合的整体波动风险。

(编辑：吴淑娟)