财π新闻 综合《国际金融报》2026年9月28日报道，9月28日A股延续中秋节前的弱势运行态势，交投整体氛围偏于谨慎，当日两市总成交额达到1.72万亿元，全市场共有4554只个股收跌，市场普跌特征十分显著。当日盘中虽出现小幅反弹走势，但未能扭转整体下行的态势，各大核心指数均录得不同程度的跌幅，其中沪指收跌1.67%，创业板指收跌4.53%，科创50收跌4.06%，市场整体呈现出明显的结构性分化特征。

科技板块领跌 市场呈现普跌格局

从当日盘面运行情况来看，科技板块成为拖累大盘走弱的核心因素，通信板块当日大跌7.36%，电子板块跌幅接近5%，光通信模块、F5G概念、被动元件等相关细分概念板块均出现大幅回调，中际旭创、新易盛、东山精密等板块内核心标的跌幅居前，成为市场资金集中抛售的主要方向。全市场共有57只个股当日跌停，仅898只个股收涨，涨停个股数量为35只，市场亏钱效应表现得十分明显。

当日两市的交易量能较前一交易日微增475.1亿元，沪深京三市总成交额攀升至1.72万亿元，杠杆资金方面，截至9月24日，三市两融余额已经降至2.64万亿元。全市场仅有5只个股当日成交额不低于100亿元，且全部属于科技股范畴，这些个股在当日普遍出现大幅下挫的走势，进一步印证了科技板块资金流出的强度。

与科技板块的大幅下挫形成鲜明对比的是，石油石化、公用事业、煤炭、电力等防御性板块当日逆势护盘，整体录得微红涨幅，市场呈现出十分明显的资金避险与高低切换特征。31个申万一级行业中，石油石化板块涨幅接近1%，公用事业、农林牧渔、煤炭板块同步录得微红表现，银行、食品饮料、交通运输、医药生物等板块仅出现微幅下跌，有效对冲了部分科技板块下跌带来的指数压力。

多重内外扰动因素共振 触发科技板块集中调整

受访的市场分析人士普遍认为，当日科技股出现大幅下跌，主要是受到内外扰动因素共振的共同影响。外围局势持续紧张推动国际原油价格大幅上涨，美债收益率创下多年新高，直接引发市场对于美联储加息预期的升温，叠加美国参议院光模块相关法案带来的情绪扰动，多重因素共同作用，直接对高估值的科技板块形成明显压制。

从国内市场层面来看，国庆长假临近，场内资金的避险情绪本就十分浓厚，叠加三季度末机构集中调仓的操作需求，前期涨幅较高的科技成长板块进入集中去估值兑现阶段，多重因素叠加直接导致当日市场抛压较重。不过在指数快速下探的过程中，盘中已经有承接资金进场寻找布局机会，部分低位防御板块获得了持续的资金流入，说明市场并非完全处于恐慌性抛售的状态，更多是结构性的仓位调整行为。

有市场分析人士指出，当日的普跌行情本质上是内外扰动共振下的一次压力测试，并非市场整体趋势性转向的信号。盘中出现的探底回升走势恰恰说明恐慌盘正在逐步出清，承接盘已经开始有序进场。当前市场的调整更多体现为风险偏好回落过程中，高估值板块的估值修复过程，A股整体的基本面并未出现明显恶化的迹象。

资金流向清晰 高低切换特征明确

当日全市场主力资金净流出规模达到551.22亿元，其中沪深300指数成份股的净流出规模达到210.36亿元。从行业维度来看，仅有7个行业获得主力资金的净流入，商贸零售、美容护理、交通运输等行业的净流入规模均超过2亿元，而在净流出的行业中，电子、通信两个行业的净流出规模均超过100亿元，有色金属、机械设备、电力设备等行业的净流出规模也均超过30亿元，资金从高位科技板块流出的趋势十分明确。

从个股维度来看，当日共有11只个股的主力资金净流入规模超过2亿元，其中巨力索具以4.41亿元的净流入规模位居全市场首位，当日股价同步涨停。汽车整车板块整体逆市走强，众泰汽车当日涨停，获得主力资金净流入3.64亿元，江淮汽车同样涨停，北汽蓝谷大涨超过5%。猪肉概念板块午后涨幅持续扩大，东瑞股份当日涨停，天康生物、神农集团、牧原股份等行业龙头涨幅居前，成为承接流出资金的重要方向。

值得注意的是，此前一周也就是9月21日至9月24日的全周时间里，全市场主力资金的净流出规模为514.07亿元，而9月28日单日的主力资金净流出规模已经超过上周全周的总和，且上周资金流出集中的通信设备、半导体、元件三大行业，正是当日领跌的核心板块，说明科技硬件方向的资金压力不仅没有得到缓解，反而在当日出现了集中释放的态势。

节前市场运行趋势明确 节后关注外部变量变化

综合市场机构的普遍判断，国庆前剩余的两个交易日，市场大概率会延续缩量磨底震荡的运行走势。多数机构建议投资者控制仓位轻仓过节，保持均衡的资产配置结构，一方面锚定红利资产作为压舱石实现避险需求，另一方面可以逢低吸纳业绩表现向好的科技主线标的，同时注意避免满仓操作或者盲目抄底的行为，控制好自身的持仓风险。

市场分析人士同时指出，国庆假期内的美债收益率走势、美元走势、国际油价波动以及地缘局势的相关变化，将成为节后A股市场重新定价的重要核心变量。节后市场需要一定时间消化假期期间的外部信息，短期市场波动可能出现放大的情况，投资者需要保持足够的耐心，等待外部不确定性因素逐步明朗之后，再进行后续的布局操作。

(编辑：张广德)