财π新闻 首批8只创业板算力ETF的发行与上市进程，正在为二级市场投资者布局算力基础设施赛道提供全新的配置工具。这批产品在一级市场发售阶段便获得大量资金关注，最终合计发行规模接近51亿元，个人投资者成为绝对的认购主力，部分产品披露的个人持有份额占比甚至超过九成，充分体现出普通投资者对算力硬件赛道配置价值的认可。随着首批产品陆续登陆交易所交易，相关板块的资金关注度进一步提升，不同产品上市首日的市场表现也呈现出差异化特征，为后续同类产品的上市运行提供了可参考的市场样本。

从已披露的上市进程来看，不同基金公司旗下的创业板算力ETF按照既定节奏陆续进入二级市场交易环节。9月16日，创业板算力ETF天弘正式登陆深交所，成为首批获批产品中首只完成上市交易的品种，上市首日盘中涨幅一度超过4%，最终收盘涨幅达到3.8%，全天总成交298.6万手，成交额3.03亿元，换手率高达72.12%，交易活跃度处于较高水平。9月17日，创业板算力ETF华夏正式上市，上市首日上涨近1%，全天成交额2.67亿元，同样获得了场内资金的积极参与。按照此前披露的上市安排，创业板算力ETF易方达将于9月18日正式上市，创业板算力ETF广发则定于9月22日登陆二级市场，其余由南方基金、嘉实基金、鹏华基金、大成基金等机构旗下的创业板算力基础设施ETF也已在近日完成基金合同生效流程，后续将陆续确定上市交易日期，形成多只产品密集上市的市场格局。

这批创业板算力ETF的发行筹备进程，从最初的集中申报到最终的产品落地，全程推进节奏紧凑。8月7日，易方达、华夏、南方、广发、富国、国泰、嘉实、天弘、鹏华、大成共10家基金管理人集中上报创业板算力基础设施ETF产品，仅间隔三周时间，8月28日这批产品便集体获得监管批复，从上报到获批的周期仅为21天，创下同类主题ETF产品的审批效率纪录。9月4日，其中8家基金公司旗下的产品同步开启公开认购，南方基金、国泰基金旗下的相关产品则于9月7日跟进启动发行，单只产品的募集上限普遍设置在20亿元至50亿元区间，理论上这批产品全部完成募集后可为算力相关板块带来最高160亿元的增量资金。在实际发行过程中，不同产品的募集节奏出现明显分化，创业板算力ETF天弘在发行首日便宣告提前结束募集，成为这批产品中首只完成结募的品种，易方达旗下的相关产品也在原定募集期基础上提前两日结束认购，仅用四个交易日便完成全部募集工作，富国基金则将认购截止日从原定的9月11日延长至9月16日才最终完成募集收官。

从已披露的8只完成成立的创业板算力ETF发行规模数据来看，不同产品的首募规模呈现出较为明显的分层特征，合计发行总规模达到50.97亿元。其中，创业板算力ETF易方达的发行规模在所有产品中居于首位，达到14.77亿元，有效认购户数为18161户，基金管理人未以固有资金参与认购，仅公司从业人员合计认购19.9万份，占总份额的比例为0.0135%。紧随其后的是创业板算力ETF广发，发行规模为13.42亿元，有效认购户数为14894户，仅这两家头部机构旗下产品的合计募资规模便达到28.19亿元，超过其余6只已披露规模产品的募资总和。大成基金、鹏华基金、天弘基金旗下的创业板算力ETF发行规模均超过4亿元，另外3只创业板算力ETF的发行规模则均维持在3亿元左右，不同产品之间的首募规模差距显著，也为后续同类产品在二级市场的流动性分化埋下伏笔。

从已公开披露的持有人结构数据来看，个人投资者是这批创业板算力ETF的绝对认购主力，多只产品的个人持有份额占比处于极高水平。根据创业板算力ETF广发披露的相关公告，截至2026年9月15日，个人投资者持有该基金的份额为10.92亿份，占基金总份额的比例为81.40%，机构投资者持有的基金份额为2.50亿份，占基金总份额的比例为18.60%。鹏华创业板算力基础设施ETF披露的数据显示，截至9月16日，机构投资者持有基金份额占比仅为6.27%，个人投资者持有基金份额占比高达93.73%。除此之外，创业板算力ETF华夏披露的持有人数据显示，截至2026年9月10日，机构投资者持有的基金份额为2177.94万份，占基金总份额的比例为6.55%，个人投资者持有的基金份额达到3.11亿份，占基金总份额的93.45%。创业板算力ETF天弘的场内持有人共4976户，户均持有8.32万份，个人投资者持有份额占比达93.72%，创业板算力ETF易方达的个人投资者持有份额占比也达到92.24%，多只产品的个人持有占比均超过九成，充分反映出普通投资者对这一赛道的配置热情。

所有这批创业板算力ETF产品均跟踪创业板算力基础设施指数，该指数以计算、网络、存储、运维等算力基础设施领域的50只上市公司证券作为成分股，行业分布上全面覆盖云服务、通信设备、元器件等算力基础设施核心环节，同时纳入部分消费电子领域的相关标的，指数成分股全部源自创业板市场。该指数的前十大权重股合计权重为43.96%，协创数据、科翔股份和软通动力位居权重排名前三位，其中数据中心相关概念含量占比达到91.03%，光模块概念含量占比53.51%，算力租赁概念含量占比38.84%，液冷服务器概念含量占比30.94%，指数设计上刻意弱化单一龙头标的的权重占比，整体呈现出高分散的特征，重点覆盖500亿以下市值的优质科创标的，能够充分挖掘算力产业不同细分领域的创新成长红利。由于所有成分股均属于创业板标的，天然享有20%的涨跌幅限制，使得相关产品的价格弹性显著高于普通宽基ETF，行情反应灵敏、进攻属性突出，对应的年化波动率超过47%，高波动特征十分明显。

当前算力基础设施板块的运行逻辑正从此前的叙事驱动阶段逐步转向盈利验证阶段，整个板块的投资机会与潜在风险同步并存，核心投资机会主要集中在存储、GPU、晶圆制造、光通信和AI金属等细分领域。从产业层面来看，算力网已被纳入国家“六张网”基建体系，“十五五”期间相关领域的新增直接投资预计约4万亿元，海外科技巨头2026年的资本开支指引合计超过7300亿美元，国内算力市场规模2025年已经达到8351亿元，预计2030年将接近2万亿元，叠加国内云厂商、运营商及互联网企业资本开支合计超万亿元的投入规模，算力产业链上下游有望迎来持续性的高景气周期。指数成分股的未来两年营收复合增速中位数超过28%，归母净利润复合增速中位数超过42%，2026年成分股整体预计实现净利润957亿元，2027年净利润规模将升至1565亿元，盈利兑现能力处于较高水平，同时指数明确锁定国产算力核心赛道，权重占比超过70%，深度受益于算力国产化替代的产业浪潮。

针对这类高波动的主题型ETF产品，投资者在参与过程中需要遵循对应的合理投资原则，首先应当避免使用高杠杆工具参与相关交易，同时对尚未实现订单和现金流验证的相关标的保持必要审慎，不盲目参与缺乏基本面支撑的品种。资产配置层面，建议将这类创业板算力ETF作为科技成长方向的卫星仓位进行布局，与大盘宽基、红利类资产等低波动品种进行搭配，通过不同风险收益特征资产的组合配置，平滑整个投资组合的净值波动水平，避免单一赛道的大幅波动对整体资产造成过度冲击。在具体操作层面，投资者宜采用小比例配置、长期定投、逢回撤分批加仓的交易策略，通过分散不同时点的买入成本，有效平滑个人投资者普遍存在的择时风险，降低单次大额投入可能面临的短期回撤压力。对于纯短线追涨的交易行为，这类操作仅适合拥有明确止损纪律、能够严格执行交易计划的交易者，普通投资者不宜盲目跟风参与短期博弈，避免在板块大幅波动过程中承受不必要的投资损失。

(编辑：吕文)