财π快讯 名创优品（MNSO）近期对全年利润率指引作出向下调整，多家机构分析认为其经营拐点最早或于2027年出现，估值修复进程需结合多板块业务的实际落地效果判断。

核心经营指标变动
该公司已将全年利润率预期由此前的同比下降1-2个百分点，下修至同比下降3-4个百分点。当前估值能否止跌企稳，主要取决于两个核心变量：一是第三季度能否扭转海外业务增长放缓的态势——其二季度海外营收增速已滑落至9.1%；二是潮玩品牌TOP TOY的亏损幅度能否进一步收窄。

基本面跟踪要点
目前行业机构已达成共识，该公司的经营拐点大概率要到2027年才会显现。中期维度需重点跟踪三项业务的进展：海外直营店单店盈利模型是否验证跑通、月销突破亿元的YOYO等自有IP矩阵的毛利贡献能力，以及与永辉合作项目的减亏推进节奏。

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