财π新闻 9月1日，地通工业控股集团股份有限公司更新上交所IPO首轮审核问询函回复，这是该公司继此前两次上市相关动作后，再次推进沪市主板上市进程的重要节点。地通控股的核心业务围绕汽车金属结构件及模具的设计、开发、生产及销售展开，经过多年的产业布局，目前已在湘潭、台州等全国12个地区建成14个生产基地，覆盖国内多个整车制造产业集聚区域，形成了覆盖长三角、中部、成渝、西北、京津冀和东北等核心汽车产业集群的贴身供应网络。此前，该公司曾在2023年6月首次申报沪市主板上市，后于2024年6月主动撤回申请，本次披露首轮问询函回复，标志着其第二次冲击沪市主板的上市工作进入公开审核的关键阶段。

在本次上交所出具的首轮审核问询函中，交易所将客户集中度、返利及应收款项列为三大核心关注问题，要求地通控股逐一作出详细说明。从披露的经营数据来看，2023年至2025年，地通控股的经营规模实现了快速增长，营业收入从27.21亿元稳步提升至49.86亿元，扣非后归属于母公司股东的净利润也从1.93亿元增长至5.05亿元，整体营收和盈利水平均呈现持续上升的态势。但与之相伴的是，公司客户集中度始终处于极高水平，报告期内前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别达到91.68%、93.80%和96.11%，其中对吉利集团的销售收入占比分别为83.38%、83.76%和90.09%，单一客户的收入贡献占比逐年攀升，公司业务对吉利集团存在重大依赖，这一情况也成为本次审核问询中最受关注的核心内容之一。

针对交易所重点问询的客户集中度问题，地通控股在回复中详细梳理了双方长期合作的发展脉络。公司表示，实际控制人自2000年起便开始承接吉利的冲压件业务，后续为配套吉利湘潭基地的落地运营，于2008年正式设立当前的发行主体，之后便跟随吉利在全国范围内的建厂布局，同步推进自身生产基地的建设，逐步形成了与吉利生产点位高度匹配的贴身供应格局。地通控股进一步说明，汽车零部件行业本身存在严苛的供应商认证流程，新进入者需要投入大额产线资金，同时整车厂商普遍推行一品一点的采购模式，对零部件配套的属地化要求较高，这些行业特性共同决定了公司在资源分配上会优先保障优质大客户的订单需求。为了逐步降低单一客户依赖带来的经营影响，地通控股正在推进设备通用化改造工作，同时加大对周边其他整车厂商的客户开拓力度，目前已经成功进入一汽丰田、零跑、理想等多家车企的供应体系，逐步丰富自身的客户储备。

针对交易所关注的返利及价格调整相关问题，地通控股在回复中明确指出，汽车零部件行业内普遍存在价格直降和销售返利的操作模式，这是整车厂商控制供应链成本的常规补充方式，属于行业内的普遍现象。经统计，2023年至2025年期间，地通控股与吉利集团之间的价格直降金额合计达到3.92亿元，同期销售返利金额合计为9410万元，虽然两项金额的绝对数值随着双方合作规模的扩大有所增长，但二者占吉利集团原营业收入的比例呈现出逐步下降的趋势，相关价格调整的影响正在被业务规模的增长逐步稀释。地通控股同时强调，吉利集团及其相关关联方并未直接或间接持有发行人的任何股权，双方之间不存在人员交叉任职的情况，也不存在任何形式的利益输送情形，相关交易的定价完全符合市场公允标准。

从产能运行数据来看，报告期内地通控股主要产品的产能利用率呈现持续攀升的态势，从最初的75.76%一路上涨至100.79%，到2025年时，公司整体产能已经处于完全饱和的状态，现有生产能力已经无法完全覆盖快速增长的订单需求。基于当前的业务合作基础和未来的订单规划，地通控股作出明确预计，在吉利集团现有车型产销规模及新项目定点份额未发生重大不利变化的前提下，未来1至2年公司对吉利集团的销售收入占比仍将维持在90%左右，吉利集团仍将是公司的第一大客户，双方的深度合作关系不会发生根本性改变。在股权控制层面，地通控股的实际控制人余德友、王金凤夫妇通过直接持股和控制相关持股平台的方式，合计控制发行人56.18%的股份表决权，能够对公司的经营决策形成有效控制，股权结构保持稳定。

除了三大核心问询问题之外，地通控股在回复中还对双方合作的稳定性作出了进一步说明，公司表示目前占吉利同类产品采购份额约30%，已经获得的定点项目数量超过200项，双方的合作基础十分稳固。同时，针对行业特性带来的属地化配套要求，地通控股在全国12个地区布局的14个生产基地，能够最大程度缩短与吉利各生产基地的供应距离，降低物流成本，提升响应速度，这种贴身供应的模式完全符合汽车零部件行业的配套惯例，具备充分的商业合理性。对于其他客户的开拓进展，地通控股也在回复中提及，除了已经进入供应体系的一汽丰田、零跑、理想之外，公司此前也已经成为吉利集团、一汽集团、比亚迪、北汽福田、安徽大众、奇瑞等多家知名整车厂商的一级供应商，后续将持续加大对这些客户的资源投入，逐步提升非吉利客户的收入占比，优化自身的客户结构。

在资产独立性相关的问询内容中，地通控股也对部分产线租赁、设备放置等细节作出了说明，明确相关租赁面积占公司整体生产场地的比例处于较低水平，所有生产设备的权属都清晰归属于公司自身，不存在与合作方资产混同的情况，公司的资产完整性和经营独立性完全符合上市相关要求。针对报告期内的应收款项相关问题，地通控股也同步梳理了相关客户的回款情况，对应收账款的坏账计提标准作出了明确说明，所有计提规则均符合会计准则的相关要求，不存在通过调整坏账计提比例调节利润的情形。整体来看，地通控股本次披露的首轮审核问询函回复，对交易所关注的所有核心问题都作出了逐一回应，完整披露了公司当前的经营情况、合作背景、未来规划等核心信息，为后续上市审核工作的推进奠定了基础。

(编辑：曲昂)