财π快讯 美团（MPNGY）在2025年第二季度加大研发资源倾斜，AI领域落地多款产品，后续需警惕投入产出不及预期、市场竞争加剧等潜在问题。

AI相关业务落地情况：
第二季度公司研发支出达77亿元，同比增幅22.5%，基于全国产算力集群训练的万亿参数大模型LongCat 2.0正式发布；面向C端的智能助手“小团”完成升级，已具备代用户下单、呼叫出行等多任务执行能力；B端则同步上线AI Agent平台CatPaw 。美团相关布局并非单纯的技术概念炒作，管理层已明确表态不会走“Token工厂”的路线，所有大模型及相关AI产品均围绕主业赋能、经营效率提升展开，整体战略较市场此前担忧的“盲目烧钱押注远期”更为稳健 。

当前需关注的核心风险点：
首先是AI投入的投资回报能否落地，尽管管理层多次强调投入策略审慎，但研发支出规模仍处于上行通道；其次是本地生活赛道的竞争格局生变，阿里同样在AI+本地生活领域重兵布局，行业补贴战逐步退坡后，围绕运营效率的竞争才刚刚拉开序幕；最后是海外新业务Keeta（巴西市场）仍处于投入阶段，短期会对整体利润形成一定分流 。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。