财π新闻 2026年上半年，电投能源交出了一份经营质量与盈利水平同步提升的半年度经营成绩单，报告期内公司实现营业收入239.23亿元，同比增长19.96%；归属于上市公司股东的净利润达到52.93亿元，同比增长49.13%；经营活动产生的现金流量净额为83.94亿元，同比增长52.14%，多项核心经营指标均实现大幅同比提升，展现出强劲的经营韧性与增长动力。从业务结构来看，电解铝业务在公司整体营收中的占比达到63.60%，是支撑当期业绩增长的核心业务板块，煤炭、煤电、新能源发电等其他业务板块也同步保持稳定的经营节奏，各业务条线的协同效应持续释放，共同推动公司整体经营业绩稳步走高。

支撑电投能源独特产业竞争优势的核心载体，是其构建的全国唯一同时覆盖火电、风电、光伏、新型储能示范和电解铝负荷的企业智能自备电网，这张具备独立运行能力与自主调度能力的局域电网，打破了传统资源型产业的常规发展路径，逐步形成了“以煤发电—以电炼铝—以铝带电—以电促煤”的完整产业闭环。依托这张智能自备电网的自主调度能力，公司实现了新能源的全额消纳，区域内的风光资源达成“零弃用”状态，弃风率趋近于零，新能源的度电成本仅为火电的近三分之一，大幅降低了全产业链的用电成本，为下游电解铝生产环节提供了稳定且低成本的电力保障，也让原本难以长距离外运的低热值褐煤实现了就地高效转化，省去了长距离输煤过程中产生的高额物流成本与资源损耗，进一步放大了全产业链的成本优势。

为进一步放大煤电铝全产业链的协同效应，电投能源以111.49亿元的交易对价完成了白音华煤电100%股权的注入工作，这一重大资产重组项目的落地，直接推动公司打造形成霍林河与白音华两大循环经济产业集群，两大产业集群各自依托区域内的资源禀赋与产业基础，实现优势互补、联动发展。重组完成后，公司的总资产规模增至近900亿元，煤炭年产能达到6300万吨，电解铝年产能提升至161万吨，新能源装机规模达到730余万千瓦，全产业链的产能规模实现了量级跃升，产业布局的覆盖范围进一步拓展，整体抗风险能力与市场竞争力得到显著增强。本次重组配套募集的45亿元资金，还将重点投向白音华自备电厂可再生能源替代工程300兆瓦风电项目、白音华铝电公司500千安电解槽节能改造项目、露天矿智能化改造及矿用装备更新项目，为后续产业升级与绿色转型预留了充足的发展空间。

2026年6月，扎哈淖尔35万吨绿电铝项目实现全容量投产，该项目采用国内先进的500千安系列预焙阳极电解槽及配套技术，生产流程中的整体绿电占比高达80%，每年可直接减排二氧化碳120万吨，该项目的顺利投产，直接推动霍林河循环经济板块的电解铝总产能升至121万吨，进一步巩固了霍林河区域绿电铝产业的规模优势，也为行业内高耗能产业的绿色低碳转型提供了可参考的实践路径。该项目依托公司已建成的智能自备电网的绿电调度能力，将大规模的新能源电力直接接入电解铝生产环节，大幅降低了电解铝生产过程中的化石能源消耗，在提升产品绿色属性的同时，也进一步压缩了生产端的综合能耗成本，让绿电铝产品在市场竞争中拥有了更为突出的差异化优势。

在矿山智能化建设领域，电投能源持续加大投入力度，目前已投入使用的各类无人驾驶矿卡总数达到434台，无人驾驶矿卡的应用规模居于全国前列，其中投入运行的百吨级纯电动双向无人驾驶矿车，单位产量的能耗费用较传统柴油车降低65%，在大幅降低矿山生产环节能耗成本的同时，也有效提升了露天矿山的生产运行效率与安全管理水平。这些无人驾驶矿卡依托智能化调度系统，能够在复杂的露天矿山作业环境中实现自主行驶、自动避让、精准装卸等全流程无人操作，大幅减少了人工驾驶带来的安全隐患，也能够适应长时间连续作业的生产需求，进一步提升矿山的整体生产效率。矿山智能化改造的持续推进，也让公司的煤炭生产环节逐步实现了数字化管控，生产全流程的各类运行数据能够实现实时采集、动态分析与智能调度，推动煤炭生产的精细化管理水平迈上新的台阶。

2025年，电投能源打造的霍林河“煤—新能源—电—铝”循环经济新范式，成功获评香港国际ESG年度榜单“最佳ESG实践案例奖”，这一奖项的获得，是行业与市场对公司多年来坚持绿色转型、探索资源型产业可持续发展路径的充分认可。不同于传统资源型企业单一的产业发展模式，电投能源构建的循环经济体系，将煤炭生产、新能源发电、电力调度、电解铝生产等多个原本相互独立的产业环节深度串联，形成了环环相扣的产业协同链条，既解决了新能源电力消纳难、波动大的行业共性问题，也为高耗能的电解铝产业找到了稳定的绿电供给渠道，同时让低热值褐煤资源实现了就地高效利用，避免了资源外运过程中的不必要损耗，最终实现了资源利用效率最大化、碳排放强度持续下降、产业经济效益稳步提升的多重发展目标。

从具体的生产经营数据来看，2026年上半年公司实际生产原煤3110.55万吨，同比增长6.51%；实际销售原煤3104.27万吨，同比增长9.62%；实际生产电解铝70.93万吨，同比增长7.06%；实际销售电解铝71.13万吨，同比增长8.13%；火电业务实际发电量576326.56万千瓦时，同比增长0.93%；新能源业务实际发电量432049.05万千瓦时，同比增长1.77%，各核心产品的产销量均实现不同程度的同比增长，生产端的稳定运行为业绩增长提供了坚实支撑。分业务板块的营收数据显示，有色金属冶炼业务实现营业收入152.15亿元，占总营收比重达63.60%，煤炭行业实现营业收入57.84亿元，占比24.18%，煤电行业实现营业收入19.14亿元，占比8.00%，新能源发电行业实现营业收入10.10亿元，占比4.22%，各业务板块的营收结构进一步优化，盈利水平同步提升，其中电解铝业务的毛利率同比提升16.13个百分点至39.72%，煤炭业务的毛利率提升4.36个百分点至58.45%，整体盈利能力处于行业领先区间。

在财务结构层面，2026年上半年公司的资产负债率为33.82%，虽较去年同期有所上升，但仍大幅低于行业平均水平，整体偿债压力较小，财务结构保持稳健状态，加权平均净资产收益率达到10.58%，同比提升2.43个百分点，资产运营效率持续优化。公司相关负责人表示，别人眼中的低热值煤“包袱”，是企业稳定供电的基础；别人眼中的高耗能产业，是消纳绿电的稳定锚；别人眼中的新能源波动难题，依托智能调度、风火协同、局域电网就能实现高效消纳，这套经过多年实践打磨形成的产业协同逻辑，已经成为电投能源区别于同行业其他企业的核心竞争壁垒，也为企业后续的持续稳定发展筑牢了根基。

(编辑：吴淑娟)