财π新闻 国内造车新势力的竞争格局正在发生显著变化，当新能源汽车市场的电动化红利逐步见顶，粗放式的销量增长时代已经宣告结束，头部新势力车企不再将全部注意力局限在整车制造与销售的单一赛道，而是在巩固造车主业的基础上，纷纷向外拓展业务边界，寻找能够支撑长期发展的第二增长曲线。从最新披露的多家新势力车企半年报信息来看，各家企业的业务布局呈现出差异化的探索路径，覆盖具身智能、人形机器人、技术授权、全球化出海等多个领域，行业竞争已经从过去的配置内卷、价格比拼，转向底层技术与跨赛道生态的综合较量。

作为较早布局机器人赛道的新势力车企，小鹏汽车的相关业务推进节奏在行业内处于领先位置。2025年11月，小鹏正式发布全新一代人形机器人IRON，迈出了跨界具身智能领域的关键一步。今年6月，何小鹏宣布亲自兼任机器人业务CEO，统筹整车、供应链和AI团队的协同工作，进一步强化机器人业务的战略优先级。8月24日，小鹏集团旗下机器人业务官宣完成首轮超9亿美元融资，投后估值超过63亿美元，这一融资规模和估值水平直接刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录，投资方涵盖IDG、高榕创投、腾讯和阿里等多家头部机构。按照小鹏公布的量产规划，IRON人形机器人将在今年底进入规模量产阶段，率先在小鹏旗下的门店和园区落地商业场景应用，承担导览等相关服务功能；2027年，IRON将正式面向零售和服务业场景的外部客户，在中国和海外市场启动规模交付，后续月产能可根据市场需求扩展至数千台甚至更高水平。依托汽车业务多年积累的产业基础，IRON人形机器人有85%的供应链与小鹏汽车实现重合，这一高度协同的供应链体系能够有效降低产品的制造成本，同时小鹏汽车在车规级制造、全球销售网络、自动驾驶领域积累的图灵AI芯片、算力基础设施和物理世界模型等技术能力，也能够直接复用至机器人的研发与量产环节。何小鹏在财报电话会上明确表示，高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，二者的研发复杂度至少相差20倍，当前赛道内的优质供给十分稀缺，每一台IRON在全生命周期内的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利，后续机器人业务产生的可观毛利，还将进一步反哺物理AI的研发投入，持续扩大技术层面的领先优势。今年上半年，小鹏汽车总营收达到327.8亿元，同比下降3.8%，其中汽车销售收入为280.5亿元，同比下滑10.3%，占总收入的比重高达85.6%，服务及其他收入为47.3亿元，同比增长67.1%，这部分收入一方面来自于小鹏向大众等第三方提供的技术研发服务，另一方面来自于汽车零配件的销售收入。尽管当期小鹏的汽车毛利率为12.1%，但由于服务及其他业务的利润率高达71.4%，使得上半年的整体毛利率达到20.6%，不过受多重因素影响，小鹏上半年的净亏损仍达到31.2亿元。在推进机器人业务的同时，小鹏汽车也正式更名为小鹏集团，业务边界已经延伸至整车、自动驾驶、机器人、飞行汽车等多个领域，试图跳出汽车行业的存量竞争桎梏，完成向智能科技公司的全面转型。

理想汽车则将具身智能提升至企业核心战略的高度，明确提出要同步布局具身智能“上半场”的自动驾驶和“下半场”的通用人形机器人，目前人形机器人产品已经正式立项研发。今年年初，李想召开全员会，给出了三个关键判断：2026年是成为AI头部公司的“最后上车年”，2028年L4级自动驾驶将规模化落地，最终能同时布局基座模型、AI芯片、操作系统与具身智能的全球企业不会超过3家，理想必须成为其中之一。随后理想快速调整内部研发架构，拆分自动驾驶团队、独立机器人业务，旗下的Nexus团队同时推进两轮和双足机器人的相关研发工作，全新一代L9更是直接打出“具身智能旗舰SUV”的定位，将AI能力作为产品的核心差异化卖点。在二季度财报电话会上，李想再次表示，理想选择自研电池和芯片，核心原因是这两类技术是具身智能行业最重要的技术壁垒，掌握这些底层技术能力，才能在后续的具身智能赛道竞争中占据主动。今年上半年，理想汽车实现营收486.5亿元，同比下降13.4%，净亏损39.94亿元，毛利率降至9.5%，尽管业绩出现阶段性波动，但理想仍是新势力车企中现金储备最为充裕的企业，依托充足的资金支撑，理想持续强化自身的AI属性，试图在造车主业之外，构建起以具身智能为核心的全新技术护城河。

零跑汽车的跨界布局路径则更侧重依托全域自研能力拓展业务边界，同时将出海协同作为当前阶段的核心拓展方向。在2026年中期业绩会上，零跑管理层明确表示，具备全域自研能力的新能源车企有条件涉足具身智能机器人领域，零跑对此已经完成了机器人业务的整体规划，相关具体信息将于近期通过公告正式对外披露。在同期的财报沟通环节中，零跑管理层用不少篇幅介绍了出海节奏和与Stellantis集团的协同进展，依托此前积累的全域自研技术体系，零跑正在将汽车领域的技术能力向更多相关产业场景延伸。从销量数据来看，零跑8月交付新车10.3万辆，与7月基本持平，2025年零跑汽车全年交付新车约59.66万辆，连续两年实现交付量翻倍增长，位居中国新势力品牌销量榜首，实现收入647.3亿元，同比增长101.3%，净利润5.4亿元，首次实现全年度盈利，成为中国造车新势力中第二家实现年度盈利的企业。在巩固汽车主业基本盘的前提下，零跑正在依托自身的全域自研技术底座，为后续切入具身智能领域做好充分准备。

蔚来汽车选择了与其他新势力车企不同的布局模式，明确提出“投而不造”的策略，不直接下场独立研发制造机器人产品。今年4月，蔚来汽车CEO李斌就曾公开表态，蔚来不做Robotaxi、不造机器人，近期李斌在智驾全员会上宣布，蔚来智能驾驶负责人任少卿已经创立一家聚焦物理AI基础模型和具身智能的独立公司，蔚来将作为战略股东进行投资并开展深度合作，通过资本绑定的方式切入具身智能赛道，既避免了自主研发机器人可能带来的高额投入与技术风险，又能够依托自身在智能驾驶领域积累的技术资源，与创业公司形成协同效应。在造车主业层面，蔚来依靠多品牌矩阵持续做深相关布局，2025年蔚来实现总收入874.88亿元，同比增长33.1%，毛利率为13.6%，同比提升3.7个百分点，净亏损收窄至149.43亿元，2025年第四季度，蔚来实现了成立以来的首个季度盈利，净利润约2.83亿元，当期交付量达到32.6万辆，同比增长46.9%，经营质量的持续提升为蔚来的对外战略投资提供了坚实的现金流支撑。

从行业整体层面来看，当前已有近20家车企通过不同方式布局机器人赛道，具身智能从实验室逐步走向产业化的过程中，车企已经成为这条新赛道上的一支重要力量。车企跨界布局人形机器人具备天然的协同优势，一方面，依托车企成熟的规模化制造体系和品质管控能力，能够为人形机器人提供量产和稳定交付的基础，大幅降低产品从研发走向落地的门槛；另一方面，车企手中掌握的工厂与门店资源，构成了人形机器人的天然“训练场”，车企既可以作为制造商，也可以作为首个大客户在自身场景内率先使用相关产品，这对于机器人的感知数据校准和产品快速迭代有着十分重要的意义。中国汽车工业协会相关数据显示，人形机器人的量产需要谐波减速器、力矩传感器、灵巧手等精密部件的成本降至可接受的区间，造车新势力带来的订单和确定性需求，正成为上游产业链加速成熟的核心牵引力。不过行业内也有观点指出，当前人形机器人的规模落地仍需经历漫长的爬坡期，目前行业普遍处于从本体运动能力向智能化大脑升级的过渡阶段，市面上大多数展示还停留在遥控操作阶段，真正的具身智能仍需在感知、决策、执行的闭环上实现质的突破，机器人进入汽车工厂的第一阶段更多会应用在物流领域，向整车装配领域拓展可能还需要5年甚至10年时间。对于新势力车企而言，这场跨界布局既是由供应链协同、技术复用和场景自洽支撑的战略延伸，也是一场需要穿越漫长爬坡期的耐力长跑，汽车主业依然是支撑所有新业务研发、渠道和组织运转的核心现金流来源，只有先把造车主业做扎实，才能为后续新赛道的探索提供足够的支撑。

(编辑：曲昂)