财π新闻 2026年上半年，A股市场交投活跃度持续攀升，全市场累计成交额达到317.53万亿元，刷新半年度历史纪录，日均成交额约2.74万亿元，同比近乎翻倍。与2025年全年1.73万亿元的日均水平相比，增幅达到58.3%，市场资金参与热情被充分调动，交易层面的各项核心数据均创下阶段性新高。从季度拆分来看，一季度全市场日均成交额约2.53万亿元，二季度日均成交额进一步提升至2.86万亿元，资金活跃度呈现逐月抬升的态势，进入6月后，21个交易日里有14天单日成交额突破3万亿元，从2024年10月A股首次出现单日成交额突破3万亿元的情况以来，3万亿元成交额已逐步演变为市场常态，A股史上41个单日成交额超3万亿元的交易日中，有37个集中在2026年上半年，市场整体的流动性充裕度达到了前所未有的水平。

截至上半年末，A股总市值升至约119万亿元，市场整体规模稳步扩张，主要指数走势呈现明显分化格局，其中上证指数上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指上涨35.58%，科创50上涨64.25%，双创板块表现突出，成为拉动市场整体上行的核心动力。在成交额创出天量的同时，上证指数并未出现急涨行情，而是维持温和上涨的运行节奏，更高的成交额匹配更温和的指数涨幅，反映出当前市场正通过高换手率逐步消化上行压力，为后续行情积蓄动能。从成交结构来看，半导体、电子元件、通信设备三大细分行业成交额占比合计达25.84%，若算上软件与计算机硬件，科技板块整体成交占比超过35%，成为驱动市场放量的重要引擎，中际旭创成交额超2.8万亿元，高居上半年成交额榜首，新易盛以2.45万亿元紧随其后，存储龙头兆易创新以1.79万亿元位列第三。杠杆资金的布局方向与此高度契合，6月末两融余额突破3万亿元整数关口，创下年内新高，电子板块上半年融资净买入累计达2697亿元，6月末行业两融余额6179亿元，占全市场两融总规模超20%，通信板块紧随其后，半年融资净买入710亿元，机械设备、有色金属、基础化工、电力设备融资净买入额均突破200亿元，杠杆资金几乎全部集中于硬科技板块，算力、AI、半导体成为核心配置主线。

2026年上半年，A股个股成交额“万亿俱乐部”迎来大幅扩容，回顾2025年上半年，仅有东方财富一只个股成交额突破万亿大关，而到了2026年上半年，这一数字激增至19只。纵观这份成交额榜单，硬科技含量极高，AI算力产业链占据了绝对统治地位，光模块双雄霸榜，中际旭创以超2.83万亿元的累计成交额高居榜首，新易盛以近2.45万亿元紧随其后，半导体军团同步崛起，存储龙头兆易创新以1.79万亿元位列第三，此外寒武纪、澜起科技、佰维存储等半导体核心标的密集入围，显示出资金对国产算力的高度追捧，成交额前十名中，除宁德时代和紫金矿业外，其余8席均被AI产业链包揽。极致的流动性集中也带来了市场定价逻辑的明显变化，今年上半年整个白酒板块的总成交额甚至不及一只光模块龙头中际旭创，19只白酒股的总计成交额为1.70万亿元，远低于中际旭创的单只个股成交额，资金从传统资产向硬科技资产迁徙的趋势十分明确。

A股交投活跃度的持续攀升，直接带动券商代理买卖证券业务收入水涨船高，根据相关统计数据，2026年上半年，申万券商行业46家券商经纪业务净收入总计998.94亿元，同比增长55%，行业整体迎来强势复苏。从绝对收入规模维度观察，国泰海通以99.42亿元的经纪业务净收入位居行业首位，同比大增73.41%，中信证券以98.56亿元紧随其后，增速为53.95%，两家头部券商形成的两强领跑格局十分稳固。广发证券、华泰证券、国信证券三家机构构成行业第二梯队，三家的经纪业务净收入分别为65.55亿元、62.64亿元和56.65亿元，同比增速均超过60%，其中华泰证券的经纪收入占营收比重达到26.48%，国信证券更是高达45.11%，是经纪业务前五大券商中唯一占比超过40%的券商。上半年经纪业务净收入在50亿元以上的还有中国银河55.92亿元、招商证券53.84亿元、中信建投50.40亿元，但这三家机构的同比增速较第二梯队有所落后，也低于行业平均增速，分别为53.34%、44.22%和50.73%。

行业内的并购整合动作也在上半年取得关键进展，中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的相关事项获通过，合并完成后，中金公司的线下营业网点总数增至441家，零售客户规模突破1500万户，客户覆盖范围和服务触达能力得到显著提升。从行业整体竞争格局来看，二八分化格局进一步固化，头部前十券商的合计经纪业务收入占全部样本券商总规模的比例超过六成，且整体收入增速跑赢行业平均水平，头部机构的市场份额优势持续扩大。中小券商群体则呈现出明显的分化态势，西部证券的经纪业务净收入增速达到84.43%，领跑全行业所有券商，国盛证券的经纪业务净收入占自身营收的比重高达65.15%，位居全行业首位，充分体现出经纪业务在其整体业务布局中的核心地位，但也有部分区域型券商的经纪业务收入增速低于行业平均水平，未能充分抓住市场交投放量带来的业务增长机遇。不同类型券商的发展路径选择也出现明显差异，部分中小券商选择将经纪业务作为单点突破口，集中资源投入相关业务板块，依托区域优势打造差异化的经纪服务能力，而头部券商的核心优势则体现在业务结构的均衡性上，经纪业务只是其多元业务布局中的组成部分之一，能够与投行业务、资管业务、自营业务等其他板块形成协同效应，共同支撑整体业绩的稳定增长。

市场交投持续放量带来了显著的以量补价效应，券商行业整体加速从单纯的通道服务向资产配置与综合金融财富管理方向转型，行业发展逻辑发生根本性转变。过去很长一段时间内，券商经纪业务的核心收入来源主要依赖交易通道佣金，行业竞争也多围绕佣金费率的价格战展开，而随着市场环境的变化，单纯依靠通道服务的盈利模式已经难以支撑机构的长期发展，叠加本次市场放量带来的收入增量空间，各家券商纷纷将资源投向财富管理转型领域，推动行业竞争进入全新阶段。头部机构率先加码投顾团队建设，通过AI技术赋能定制化服务，以此提升客户资产留存率，改变过去客户交易随市场波动大幅流失的情况。国泰海通自研的行业大模型已经实现8300万人次的智能陪伴服务，能够为海量客户提供标准化的基础咨询、市场解读、持仓分析等服务，大幅降低了人工投顾的服务压力，同时也拓展了服务覆盖的客户群体边界。华泰证券则将AI技术深度嵌入尽调与调仓的全流程环节，借助算法模型提升投顾服务的精准度和响应效率，让投顾人员能够将更多精力投入到高净值客户的深度需求挖掘中。东方证券则全面转向客户价值创造导向，围绕客户的全生命周期金融需求搭建服务体系，不再单纯以交易佣金作为核心考核指标，转而关注客户长期资产的保值增值情况。整个证券行业由此正式步入比拼客户经营深度与科技赋能效率的精耕阶段，过去粗放式的业务扩张模式已经成为过去，精细化运营能力将成为决定未来券商经纪业务核心竞争力的关键要素。

(编辑：徐松丽)