财π新闻 8月31日，江波龙正式启动H股全球发售相关工作，本次全球发售计划发售的股份总数为2607.78万股，其中香港公开发售部分占初步可供认购发售股份总数的约10%，对应股份数量为260.78万股，国际发售部分占初步可供认购发售股份总数的约90%，对应股份数量为2347.00万股。本次H股发行的最高发售价设定为每股240.60港元，每手买卖单位为50股，按照最高发售价计算，每手入场费约为12151.32港元。按照最高发售价测算，江波龙本次H股全球发售的最高募资规模约为62.74亿港元，扣除相关发行费用后，预计募资净额约为60.20亿港元。江波龙已向港交所提交H股上市申请，相关股份代号为09976，公司预期定价日为9月4日，预计H股将于9月8日在港交所正式挂牌并开始上市交易。本次H股发行过程中，公司还设置了15%的发售量调整权，国际承销商可在上市日期前第二个营业日或之前，由保荐人兼整体协调人代表行使该权利，公司可按发售价配发及发行最多合计3911650股额外发售股份，相当于全球发售项下初步提呈发售的发售股份约15.0%，用以满足国际发售部分可能出现的超额需求。除此之外，自上市日至香港公开发售截止日期后30日的期间内，保荐人兼整体协调人代表国际承销商还可以通过行使超额配股权，要求公司按国际发售项下的发售价发行最多合计3911650股额外H股，在发售量调整权悉数行使的情况下，最多可发行合计4498400股H股，若超额配股权获得悉数行使，江波龙本次全球发售H股的最大发行股数将达到34487850股。江波龙本次H股发行的招股期从8月31日开始，预计到9月3日结束，公司预计不晚于9月7日前公布最终的发行价格，相关发行价格信息将同步刊登于香港联交所网站和江波龙官方网站。

本次江波龙H股的最高发售价，相较于同期江波龙A股的收盘价出现了明显的折让，以8月31日江波龙A股收盘价381.75元人民币，折合约430港元的水平计算，H股最高发售价240.60港元较A股收盘价的折让幅度约为45%。为保障本次H股发行的顺利推进，江波龙引入了14名基石投资者参与本次发行的认购工作，这14名基石投资者合计认购的金额约为1.51亿美元，按照最高发售价计算，这些基石投资者合计将认购约492.61万股H股，认购股份数量占本次全球发售股份总数的比例约为18.89%。本次参与认购的14名基石投资者涵盖了多家产业资本和机构资金，具体包括传音国际、联想集团、蓝思科技、裕丰、中信资管、AHGO SPC、北京君正（香港）、巨源国际、七彩虹科技、香港宏芯宇、Huadeng Technology、Wind Sabre、常青科技、华曦达香港，其中传音国际的认购出资额达到2500万美元，是所有基石投资者中出资规模最高的主体，AHGO SPC的认购出资额为1275万美元，蓝思科技香港、北京君正（香港）、巨源国际的认购出资额均为1000万美元，七彩虹科技的认购出资额为7500万港元，宏芯宇的认购出资额为5600万港元，华曦达香港的认购出资额为2000万港元，常青科技的认购出资额为500万美元。所有基石投资者认购的相关股份均设置了对应的锁定期，在锁定期内这些投资者无法将所持有的相关H股进行套现离场操作。

在江波龙正式启动H股招股工作前不到一个月的时间，公司刚刚在A股市场完成了一笔定增发行工作，该笔定增的发行价格为每股560元，发行对象为21名投资者，合计发行的股份数量为660.71万股，本次定增募集资金的总额达到37亿元，扣除相关发行费用后，募集资金的净额为36.68亿元。本次A股定增的定价时点，恰好处于江波龙A股股价的高位回落阶段，在8月7日晚间江波龙正式披露定增报告书的当日，江波龙A股的收盘价已经跌至386.60元每股，这意味着560元每股的定增发行价格，相较于定增报告书披露当日的A股市场收盘价，溢价幅度达到了约45%，参与本次定增认购的21家机构，在完成缴款的那一刻，就已经处于账面浮亏的状态，且账面浮亏的比例已经超过了30%，后续随着江波龙A股股价的进一步波动，这些参与定增的机构的账面浮亏状态仍在持续。

在参与江波龙本次A股定增的21家机构处于高位账面浮亏状态的同时，江波龙内部的股东及管理层却在持续进行大手笔的减持套现操作，在2026年第二季度，江波龙的前十大股东当中，共有五家股东实施了减持操作，其中担任职工代表董事的李志雄，通过减持操作累计套现的金额约为13.82亿元，减持套现的规模处于较高水平。

江波龙在2026年上半年交出了业绩爆发式增长的财务数据，相关财务数据显示，公司在报告期内实现的营业收入总额达到240.88亿元，同期实现的归母净利润规模为105.77亿元，归母净利润的同比增长幅度达到71528.66%，公司的毛利率水平也大幅跃升至58.9%。在此之前，江波龙2024年度的净利润为4.99亿元，2025年度的净利润为14.23亿元，对应的净利润同比变动幅度分别为160.24%和185.41%，2026年上半年的业绩表现，相较于此前的年度业绩水平出现了极为显著的提升。

截至2026年6月30日，江波龙的存货账面价值高达257.77亿元，该部分存货账面价值占公司同期总资产的比例达到60.12%，存货在公司总资产中的占比处于较高水平。与此同时，江波龙的长期借款规模出现了激增的情况，公司已经连续多年经营活动产生的现金流为负值，整体存在持续的资金缺口。江波龙本次H股发行完成后，所募集的资金将主要用于多个关键领域，包括增强公司在芯片设计及高级存储产品开发等关键领域的独立研发及创新能力，开展战略投资及相关收购工作以进一步巩固公司的整体竞争地位，以及补充公司的营运资金和满足其他一般公司用途。江波龙成立于1999年，注册地位于广东省深圳市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业，公司的注册资本为41914.5267万人民币，实缴资本为42306.1007万人民币，是全球领先的独立品牌半导体存储器厂商，以2025年存储产品收入计算，江波龙为全球第九大存储器厂商、全球第二大独立半导体存储器厂商，同时也是中国最大的独立存储器厂商，公司旗下拥有FORESEE、Zilia及雷克沙三大品牌，近七成的收入来自中国内地以外地区，服务的客户群体覆盖了戴尔、联想、迈瑞医疗、OPPO、三星、传音、小米等多家知名企业。

(编辑：徐松丽)