财π新闻 丰田发布的2026财年第一财季相关经营数据显示，报告期内企业实现营收13.53万亿日元，同比增长10.4%，这一数值创下丰田单季营收的历史新高。从具体经营指标拆分来看，该财季丰田的营业利润为1.06万亿日元，同比下滑8.8%，这已经是丰田营业利润连续第五个季度出现同比下降的态势，核心汽车业务的营业利润同比下滑幅度达到21%，汽车业务的营业利润率从去年同期的8.26%跌至5.99%，跌破了6%的关口，这一数据也直观反映出丰田整车制造销售主业的盈利能力正在持续走弱。

与营业利润连续下滑的走势形成鲜明对比的是，丰田2026财年第一财季的归母净利润同比大涨75.6%，达到1.48万亿日元，按照对应时段的汇率折算，这一净利润规模约合634亿元人民币，相当于报告期内丰田平均每天净赚约7亿元人民币。但相关财报数据明确显示，这一亮眼的净利润增长并非来自整车主业盈利能力的提升，其核心支撑来自两部分收益，一部分是日元贬值带来的汇兑收益，仅汇率变动这一项就为该财季的业绩带来了3450亿日元的正面支撑，另一部分则是资产处置收益，例如出售丰田纺织部分股权所获得的相关资金，报告期内丰田的其他收入从去年同期的860亿日元暴涨至9003亿日元，增量高达8143亿日元，这部分非主业收入的大幅增长，直接推高了当期的归母净利润水平。

从全球产销的整体表现来看，丰田2026年上半年的全球累计产量为486.37万辆，同比下滑1.2%，同期全球累计销量为500.89万辆，同比下滑2.9%，这是近两年来丰田首次出现产量和销量双双同比下滑的情况。分区域市场来看，北美市场依旧是丰田最重要的利润来源，混动车型在当地市场保持着较强的市场需求，而中东市场受地缘政治冲突的影响，丰田对该区域的出口量出现大幅下滑，中东局势紧张引发的原材料价格上涨，叠加部分生产环节的减产，都对丰田的整体盈利构成了明显压力，丰田方面此前估算，相关地缘冲突带来的原材料涨价、运输延迟、销量下降等影响，本财年预计将吃掉5100亿日元的利润，为了保障车辆能够顺利运抵中东市场，丰田甚至不得不调整运输路线，改走陆路绕开霍尔木兹海峡。除此之外，近期熊本地震的影响尚未计入已披露的业绩数据当中，受安全、供应商及物流等方面问题的影响，丰田位于福冈县和爱知县的部分工厂当时仍处于停产状态，后续相关影响还将进一步传导至企业的整体经营层面。

中国市场作为全球最大的汽车消费市场，其相关表现也成为丰田整体经营数据中值得关注的部分。2026年上半年，丰田在华累计销量为69.47万辆，同比下滑17.1%，相当于较去年同期少售出超过14万辆汽车。从单月数据来看，今年7月丰田在华销量约为11.47万辆，同比下滑24.3%，已经连续多月呈现销量负增长的态势。进一步拆分前七个月的在华销量数据可以看到，除1月丰田在华销量实现6.6%的同比增长之外，其余月份的销量增速均为负值，其中2月销量同比下滑13.9%，3月同比下滑8%，4月同比下滑25.4%，5月同比下滑31.7%，6月同比下滑26.9%，持续的销量下行态势，也让中国市场成为丰田全球经营中承压较为明显的板块。

针对中国市场的战略调整，丰田也披露了全新的规划安排，企业计划于明年秋季，也就是2027年秋季，在中国上海工厂投产雷克萨斯下一代纯电动SUV车型，这一安排打破了丰田长期坚持的新技术车型优先在日本本土投产的传统惯例，标志着中国市场从以往的制造基地升级为前沿技术车型的首发地。根据披露的产能规划，这款全新的雷克萨斯纯电动SUV在投产后的首月，月产量约为1000辆，到2028年起，该车型的年产量将进一步提升至数万辆。这一生产布局的调整，也体现出丰田不再以日本市场作为新技术车型的主导投放区域，转而将目标瞄准全球最大的新能源汽车消费市场，依托中国本土的产业配套和市场环境，推进高端电动车型的落地布局。

在供应链管理层面，丰田于8月27日正式披露，要求日本本土的零部件供应商自10月起降低产品价格，企业不会采用统一的降价幅度标准，而是将结合各零部件供应商自身的盈利水平等实际经营情况，逐一开展单独协商确定对应的降价方案。丰田中国方面随后在8月28日明确回应称，该举措仅针对日本本土供应链，与中国市场的业务没有直接关联，中国市场的零部件采购和定价由合资公司独立运作，相关调价安排不会直接波及中国市场的供应链体系。几乎在同一时段，丰田还与日本最大的钢铁企业新日铁达成了四年来的首次钢铁采购涨价协议，从10月起将钢铁采购价格每吨上调约12000日元，约合507元人民币，由于丰田长期为附属零部件制造商集体采购钢铁，其与新日铁的这一轮谈判也被业内称为“冠军谈判”，谈判确定的价格基准预计还将进一步影响日本电子、造船等汽车制造以外的多个行业。这一压减零部件采购价格、同时上调钢铁采购价格的双线操作，让日本本土的零部件供应商同时面临钢铁成本上涨和成品降价的双重挤压，部分中小供应商的利润率可能被进一步压缩，甚至面临亏损的风险。

在全年业绩预期层面，丰田在发布2026财年第一财季财报的同时，上调了2026财年的相关业绩预期，其中营业利润预期从此前的数值上调至3.4万亿日元，净利润预期从此前的3万亿日元上调至3.25万亿日元。即便完成了业绩预期的上调，调整后的全年营业利润预期仍较2025财年的3.77万亿日元下滑9.8%，全年净利润预期也将较前一年同比下降15.5%，这也意味着丰田2026财年的全年净利润将连续第三年出现同比下滑的态势。与此同时，丰田还将本财年的汇率假设由此前的1美元兑换150日元调整为1美元兑换160日元，进一步将日元汇率走弱的影响纳入全年业绩测算的参考框架当中。

从行业整体的经营环境来看，当前全球汽车行业都面临着新能源转型投入持续加大、终端市场价格战白热化、燃油车利润空间不断收窄的普遍压力，不少主流车企都在推进年度议价降本的相关安排，通过多种方式向全供应链传导成本压力。对于丰田而言，尽管当前账面净利润数据依然保持在较高水平，但核心整车制造业务的盈利能力持续下滑，叠加全球多个区域市场的产销表现不及预期，企业正在通过调整供应链策略、优化海外生产布局等多种方式，试图对冲各类外部因素带来的经营压力，相关后续的经营走向也将持续受到行业内外的广泛关注。

(编辑：徐松丽)