财π新闻 2025年，锅圈全年实现收入78.10亿元，同比增长20.71%，净利润达到4.33亿元，同比增长87.76%，这一净利润增速创下其上市以来的最高纪录。在门店拓展层面，锅圈全年实现门店净增加1416家，截至2025年底，全国范围内的门店总数已经达到11566家，整体经营规模进一步扩大，各项核心经营数据均呈现出向好的发展态势。

基于2025年的经营成果，锅圈明确了未来扩张的核心驱动力将集中在华南市场和乡镇市场两大板块。为了推进华南市场的布局，创始人杨明超亲自带队开展相关工作，并且将华南市场定位为公司发展的“特区”，集中资源推动该区域的门店拓展与市场渗透。按照公司的规划，2026年将实现净增加门店近3000家的目标，在扩大门店数量的同时，锅圈还同步启动了门店经营模式的升级工作，推动传统的货架型经营门店逐步向场景化经营方向转型，与之配套的是SKU数量将从原有的300提升至约600，进一步丰富门店的产品供给，满足消费者更多元的消费需求。

在品牌与业务创新层面，杨明超推出了名为“农夫老杨”的个人IP，这一IP的运营定位并不局限于常规的个人带货范畴，而是被规划为公司的长期核心资源，通过这一IP串联起食材供应、美食体验与文化文旅等多个相关领域，打通不同业态之间的连接通道。目前，依托这一IP打造的锅圈农场业务，全渠道已付GMV同比增长幅度超过600%，这一亮眼的增长表现让该业务被公司认定为全新的第二增长曲线，承载着未来带动整体业绩持续提升的重要作用。

在全球化布局方面，锅圈正式启动出海战略，将中国香港作为出海的首店试点区域，在后续的海外市场拓展规划中，公司优先选择购买力与客单价更高、同时具备统一大市场特点的欧美市场作为重点布局方向，暂缓了东南亚市场的拓展节奏。锅圈推进出海战略的核心目的，是为企业未来的长期发展寻找更高的增长空间，不过公司也明确表示，现阶段整体业务的核心增长动力仍然依靠内地市场，海外市场的布局将按照既定节奏稳步推进，不会脱离内地市场的基本盘支撑。

从2025年的整体经营细节来看，锅圈在下沉市场的布局已经取得了阶段性的显著成果，全年净新增的1416家门店中，乡镇门店的净增数量达到1004家，占全年新增门店总量的七成，截至2025年末，乡镇门店的总数量已经达到3010家，成为支撑门店规模扩张的重要组成部分。针对乡镇市场的消费特点，锅圈对新开设的乡镇门店在产品结构、门店陈列等多个维度进行了针对性调整，使其区别于传统的城市社区门店，更好地适配乡镇消费者的实际消费需求，进一步提升了下沉市场的门店适配度与经营效率。

在中高线城市的门店运营优化方面，锅圈没有选择大规模新增门店的扩张模式，而是将工作重心放在现有门店的改造升级上，重点推进智慧化、无人化改造项目，2025年全年累计完成了3000余家门店的相关改造工作，其中24小时无人零售门店的数量在2025年末已经超过2000家。通过这一系列改造，门店的经营时段得到有效延长，空间利用效率和整体服务能力都获得了明显提升，打破了传统门店的经营时间限制，为消费者提供了更加灵活的消费选择，也进一步挖掘了现有门店的经营潜力。

用户运营体系的持续完善，也是锅圈2025年经营增长的重要支撑，截至2025年末，锅圈的注册会员人数已经达到6490万，全年会员数量净增超过2000万人，庞大的会员基础为门店的稳定客流提供了保障。与此同时，锅圈的预付卡预存金额约为12亿元，同比上升22.3%，会员体系在带动用户复购、储值以及提升消费频次方面的作用持续增强，形成了稳定的用户消费粘性，为企业带来了持续稳定的现金流支撑，也进一步降低了用户流失的风险。

除了传统的面向加盟商销售产品的核心业务之外，锅圈的其他销售渠道也在2025年实现了快速增长，这部分业务主要面向食品批发商、超市、餐厅等企业客户，属于B端业务范畴，全年实现收入14.2亿元，同比增长63%，在总收入中的占比从上年的13.4%提升至18.2%。B端业务的快速拓展，为锅圈打开了全新的营收增长通道，不过由于该业务的毛利率相对偏低，也使得公司整体的毛利率在2025年为21.6%，较上年小幅下降0.3个百分点。

线上渠道的运营同样在2025年交出了亮眼的成绩单，其中抖音渠道全年实现GMV14.9亿元，同比增长75.3%，线上营销与线下门店的联动效应持续显现，通过线上内容传播与流量转化，为线下门店导入了大量新用户，进一步打通了线上线下一体化的消费路径。与此同时，锅圈还在新业态拓展方面进行了积极探索，推出的锅圈小炒业务，将标准化供应链、智能设备与全新的社区门店形态相结合，推动公司业务从传统的食材零售领域逐步向现制餐饮零售方向延展，依托位于成都的研发中心的研发能力，锅圈小炒从9000道菜中转化出700道电子菜单，并且完成了50道菜的落地测试，为后续该业务的全面推广打下了坚实基础。

从企业的盈利结构来看，锅圈2025年核心经营利润达到4.61亿元，同比增长48.2%，核心经营净利率达到5.9%，同比提升1.1个百分点，销售净利率达到5.8%，同比提升2.1个百分点，盈利水平的显著提升，主要得益于费用端的规模效应持续释放，2025年公司的销售费用率和管理费用率分别同比下降1.2个百分点和1.1个百分点，在营收规模持续扩大的同时，整体运营效率不断提升，有效摊薄了各项费用成本，进一步放大了利润增长的空间。

针对2026年的经营目标，锅圈明确提出多项具体规划，全年预计门店总数将突破14500家，净增门店数量约3000家，关店率控制在4%以下，同时预计注册会员数量将突破9500万，同比增长约46%，门店店效实现高单位数增长，核心经营利润的增速将明显高于收入增速。为了实现这些目标，锅圈将大店调改和门店升级作为全年的重点工作方向，全面优化现有门店的经营形态，进一步提升单店的经营质量与盈利能力，在稳步扩大门店网络覆盖的同时，实现从规模扩张向质量效益提升的转型，推动整体经营发展进入更加稳健的通道。

(编辑：曹凤芹)