财π新闻 今年二季度，国内百亿级主动权益类基金经理阵营出现大幅洗牌，此前长期占据行业头部位置的基金经理座次发生明显变动，一批精准把握AI科技投资主线的基金经理管理规模快速跃升，而此前深耕消费、医药等传统赛道的老将管理规模普遍出现回落。从全行业披露的基金二季报数据来看，这一轮规模格局的调整幅度远超市场此前预期，头部梯队的人员构成几乎全面更新，整个主动权益基金的管理版图正在被资金力量重新塑造。

截至二季度末，易方达基金旗下基金经理郑希以578.88亿元的在管主动权益类基金规模登顶榜单，取代此前长期占据榜首位置的张坤，成为新的行业规模第一。紧随其后的是财通基金基金经理金梓才和华商基金基金经理张明昕，两人的在管主动权益类基金规模分别达到565.48亿元和557.43亿元，三位基金经理的管理规模均处于550亿元至580亿元的区间内，共同构成当前主动权益基金经理规模榜单的第一梯队。从规模增长的具体数据来看，郑希在一季度末的管理规模仅为239.88亿元，二季度单季规模增加339亿元，旗下核心产品易方达信息产业混合基金的规模从一季度末的74.78亿元大幅增至211.44亿元，规模增长的幅度十分显著。金梓才的规模增长表现更为突出，其一季度末的管理规模仅为89.09亿元，二季度单季规模暴增476.38亿元，环比增幅高达534.7%，旗下代表产品财通成长优选混合基金的规模从一季度末的33.06亿元增至二季度末的208.49亿元，多只产品业绩表现位居市场前列，吸引了大量资金集中涌入。华商基金张明昕的规模同样实现大幅增长，二季度单季规模增加323.92亿元，旗下核心产品华商均衡成长混合基金的规模从一季度末的69.43亿元增至二季度末的248.48亿元，值得注意的是，张明昕管理的三只基金在二季度实施了严格的限购措施，其规模增长更多依赖产品净值上涨而非新增申购资金的涌入。

除了上述三位跻身500亿元规模梯队的基金经理之外，富国基金罗擎、华泰柏瑞基金陈文凯、平安基金要文强等新生代基金经理同样凭借AI投资主线的亮眼业绩吸引大量资金，管理规模快速飙升，顺利跻身百亿级基金经理阵营。这批新生代基金经理普遍从业时间不长，其中富国基金罗擎2022年才正式开始管理基金产品，2025年转会至富国基金之前，其管理的3只基金合计规模仅数亿元，截至二季度末，罗擎的在管基金规模达到327.29亿元，而在2025年末其管理规模尚不足60亿元。华泰柏瑞基金陈文凯2023年开始管理基金产品，截至二季度末，其在管基金规模达到367.36亿元，2025年末时其管理规模还不足30亿元。平安基金要文强管理基金的时间更短，2025年加入平安基金，2026年3月9日起与俞瑶共同管理平安科技精选混合基金，截至二季度末，该基金的规模从一季度末的5.31亿元增至161.41亿元，单只产品的规模增量就达到156.1亿元。除了这几位新生代选手之外，同期还有易方达基金武阳、东方基金严凯、永赢基金张海啸、易方达基金祁禾、广发基金李耀柱、永赢基金任桀等多位基金经理的管理规模均超过300亿元，这批新晋头部选手的持仓大多围绕AI算力、半导体等科技成长赛道展开，部分基金经理的投资方向偏向泛制造业景气轮动，但整体均未脱离科技这一核心主线。

在新锐基金经理集体崛起的同时，昔日曾跻身千亿级管理规模的行业老将们普遍出现规模缩水的情况。截至二季度末，张坤的在管主动权益类基金规模为322.85亿元，中欧基金葛兰的在管规模为314.13亿元，景顺长城基金刘彦春的在管规模为240.49亿元，三位此前长期占据行业头部位置的基金经理管理规模均较一季度末出现明显回落，其中张坤的管理规模较一季度末减少93.87亿元，规模缩水幅度超过两成。部分老将旗下的基金产品近期陆续增聘了新的基金经理，同时对持仓结构进行大幅调整，将配置方向转向科技股。以刘彦春管理的景顺长城鼎益混合基金为例，今年5月该产品增聘柯海东为基金经理，从二季报披露的持仓情况来看，这只基金的前十大重仓股已全部更换，江丰电子、中际旭创、东方钽业、拓荆科技等科技类个股成为新晋前十大重仓股，此前连续多年重仓的贵州茅台、山西汾酒等消费股，均已从前十大重仓股名单中消失。

从全行业的整体数据来看，截至二季度末，主动权益基金规模合计达到5.88万亿元，较一季度末增加1.24万亿元，增幅为26.61%，全市场主动权益基金中管理规模300亿元及以上的基金经理人数由一季度末的5位增至21位，规模超百亿元的主动权益基金数量达到72只。全市场共有1155位基金经理的主动权益基金管理规模实现增长，969位基金经理的主动权益基金管理规模出现减少，管理规模实现增长的基金经理人数占比为54.4%。二季度末，全市场主动权益投资领域的百亿级基金经理总人数达到152位，而一季度末这一数字仅为110位，二季度共有51位基金经理新晋百亿阵营，同时有9位基金经理跌出百亿规模行列。从行业持仓结构来看，二季度A股市场在人工智能与半导体产业的引领下走出一轮极致的结构性行情，主动偏股基金在电子、通信板块的合计配置占比达到60%，创下2015年以来的新高，科技板块的虹吸效应成为推动头部基金经理规模快速增长的重要动力。不过与此同时，相关统计数据显示，截至二季度末，主动权益基金总份额达到25615.4亿份，环比下滑1640.9亿份，这意味着二季度主动权益基金的整体规模增长几乎全部来自产品净值的上涨，而非场外增量资金的入场。

进入7月之后，A股市场出现阶段性调整，市场风格发生明显变化，多只此前重仓AI板块的基金产品净值出现大幅回撤，部分基金的最大回撤幅度超过30%。这一市场变化让不少基金公司开始直面管理规模与自身投研能力相匹配的现实考验，部分此前规模快速增长的基金经理开始通过调整持仓结构、采用均衡配置策略等方式控制产品回撤幅度。部分基金经理主动降低了股票仓位和持仓集中度，将配置方向从前期集中的光模块环节，逐步转向MLCC、PCB上游等供需出现紧缺的材料环节，以此平滑单一板块波动带来的净值影响。

针对当前公募行业头部基金经理规模快速变动的行业现状，监管层明确引导各基金公司始终以持有人利益为先，推动行业建立以基金投资收益为核心的考核体系，要求各基金管理人充分发挥自身专业投研能力，做好大类资产配置工作，保障基金持有人的合法权益。

(编辑：姜心源)