财湃新闻 瑞银首次对复宏汉霖（02696.HK）给出“买入”投资评级，对应目标价定在82.8港元，但评级发布当日，这家公司的股价仍录得3.72%的跌幅。

　　瑞银发布该评级的核心依据在于，公司搭建的全球生物类似药平台，以及HLX43（PD-L1 ADC）、HLX22两款产品对应的管线价值目前处于被低估状态，机构测算2026-2035年其经风险调整后的收入复合年增长率可达14.2%。研报落地当日股价不涨反跌3.72%的走势，反映出当下市场定价的核心主导因素是宏观贴现率，针对公司基本面的判断暂时未成为定价的核心支撑。与此同时，瑞银在研报中也提示，国内集采将给公司2027-2028年的国内销售带来一次性压力，这会成为公司中期发展过程中的一项不确定因素。

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