2026年11月的美股交易周内，英伟达股价连续多日出现大幅下探，过去7天区间整体下跌8.85%，总市值累计减少3812.62亿美元，按人民币换算超过3.8万亿元，创下公司成立以来罕见的单周市值大幅缩水纪录。在这一周的交易时段中，英伟达股价区间内最高价触及179.92美元，最低价下探至148.8美元，多日盘中振幅明显高于此前常规交易水平，大量资金在不同交易日呈现出快速进出的状态，市场交投情绪持续处于高度波动的状态。

多日股价连续下探 交易数据大幅异动

　　从具体交易日的交易数据来看，2026年11月9日，英伟达开盘价为173.06美元，最终收跌4.27%，报每股178.67美元，当日换手率达到1.92%，盘中最高触及179.92美元，最低下探至170.24美元。紧接着的11月10日，英伟达股价延续下跌态势，开盘价173.97美元，最终收跌5.47%，报每股168.89美元，当日换手率为1.78%，盘中最低触及165.89美元。

　　到了11月12日，英伟达股价开盘直接下探至151美元，盘中最低触及148.80美元，创下这段时间内的阶段低点，最终当日收跌4.34%，报每股166.19美元，当日换手率大幅攀升至3.10%，成为近段时间内换手率最高的一个交易日，市场资金的博弈激烈程度可见一斑。11月13日，英伟达开盘价为169.91美元，盘中最高触及170美元，最低下探至158.39美元，最终收跌2.01%，报每股162.85美元，当日成交量达到3.65亿股，成交额592.05亿美元，换手率1.51%，量比0.84。

　　截至11月13日美股收盘，英伟达总市值为39246.85亿元，流通市值与总市值持平，市净率为17.14，市盈率为20.35。拉长时间维度来看，过去30天英伟达整体下跌25.03%，区间内最高价达到222.19美元，最低价同样触及148.8元，总市值累计减少1.31万亿元，股价自此前创下的243.37美元的52周高点回撤幅度已经接近30%。

调查风波叠加诉讼冲击 市场焦点转向管理层稳定性

　　据央视财经报道，英伟达董事会11月8日宣布，将针对有关首席执行官黄仁勋个人关联事项的指控启动独立调查。受相关风波影响，黄仁勋的去留迅速成为市场关注的核心焦点，直接引发了资本市场的剧烈反应。当地时间11月9日英伟达股价收跌4.27%，市值缩水约1930亿美元，约合人民币12882亿元，而在美股收盘五分钟后，英伟达及黄仁勋便遭到股东集体诉讼，指控其涉嫌欺诈股东。

　　上海证券报的相关信息显示，11月10日英伟达独立董事宣布，正式聘请前纽约南区联邦代理检察官Joon H. Kim及其所在的Wachtell, Lipton, Rosen & Katz律师事务所主持独立调查，这家律师事务所是美国知名的企业治理及重大商业法律事务服务机构，拥有丰富的企业内部调查和复杂法律纠纷处理经验，这意味着英伟达董事会已经将相关调查完全交由外部专业机构执行，调查结论将成为未来董事会决定如何处理相关事项的重要依据。

　　11月9日，美国投资者Mark Kistenmacher向加利福尼亚州北区联邦地区法院提起证券集体诉讼，将英伟达及黄仁勋列为共同被告，拟议的诉讼期间覆盖2025年10月9日至2026年11月8日，时长约13个月。原告认为，英伟达及相关管理层此前针对特定商业合作关系作出的部分公开说明，未能充分披露可能影响投资者判断的重要信息，涉嫌存在重大误导，并给投资者造成损失。截至发稿，该案仍处于起诉初期，法院尚未确认集体诉讼资格，也未就原告指控作出实体认定，具体索赔金额尚未确定。

　　在本次调查风波出现之前，英伟达的股价本就处于持续承压的状态。市场对AI赛道企业估值的担忧持续升温，叠加AI板块普遍遭遇抛售，英伟达股价在过去一个月已经累计下跌近20%。金融数据服务商FactSet的数据显示，现年63岁的黄仁勋是英伟达第五大股东，持股约3.58%。不少市场分析观点认为，一旦黄仁勋离任，英伟达将面临巨大的接班难题，公司目前没有成熟的接班计划，倘若黄仁勋离职，这将是一次大规模的领导层更替，而公司并未为此做好充分准备。

核心创始人深度绑定企业 长期高速增长下的潜在风险显现

　　长期以来，皮衣、金句和对AI周期的判断，让黄仁勋充当着英伟达客户信任、资本预期和全球产业链信心的核心符号，资本市场也为黄仁勋的远见、执行力与个人IP支付了极高的溢价，默认把创始人能力等同于公司的核心竞争力。如今这场风波，让英伟达“强绑定创始人”品牌模式的风险代价清晰地暴露在市场面前。

　　美国金融研究机构伯恩斯坦公司芯片分析师斯泰西·拉斯贡在一份研报中指出，鉴于相关新闻将这家美国最重要公司的管理权、美国AI发展路径的主导者推上了风口浪尖，其判断力也遭到质疑，整体来看事件偏向负面。拉斯贡进一步表示，近期曝光的一系列事件凸显了英伟达面临重大关键人物风险，英伟达不是一家普通公司，黄仁勋也不是一位普通的首席执行官，他几乎等同于英伟达，公司长期战略与发展方向完全由他定调，据称他手下有60名直接汇报的下属，公司大部分关键事务都由他亲自把控。伯恩斯坦在研报中警告，此事往好了说是严重干扰，往坏了说是给两党议员递刀。

　　英伟达最新一期财报是2027财年第二季度，截至当年7月26日，这一季度英伟达营收962亿美元，同比增长106%，而去年同期为467亿美元，一年时间营收规模翻了一倍多。其中数据中心业务营收890亿美元，同比增长117%，毛利率为75%，净利润接近597亿美元。不过管理层在同一场合下调了对毛利率的预期，2027财年第三季度为74%，第四季度触底至71%到72%，2028财年回升至72%到73%，调整原因是存储涨价。下一季度的收入指引约为1080亿美元，管理层还罕见地提前给出了下一财年的展望，预计营收增长约70%。在产品上，新一代平台Vera Rubin自8月起开始出货，Blackwell Ultra仍在大规模部署。

　　英伟达的账本里也有需要冷静看待的部分。其一为客户集中，数据中心收入中，超大规模云厂商占到一半以上，这些大客户的资本开支一旦放缓，对公司营收的影响会非常直接。其二是利润构成，2027财年第二季度，“其他收入”77.7亿美元，约占税前利润11%，主要来自所持股权估值上涨，而非销售芯片本身，公司已向前沿AI实验室投资近500亿美元，外界关于“循环融资”的讨论也一直没有停止。

　　眼下英伟达已逐渐成为AI基础设施融资的关键来源，黄仁勋曾与美国华尔街多家顶级机构开展合作，推动一项规模达5000亿美元的计划，以帮助企业快速扩建其硬件设施，同时他自己也投入资金以强化AI供应链并且扶持初创客户。黄仁勋在全球各地大力推广人工智能计算业务，这正是英伟达占据绝对主导地位的领域，他还收获了大批粉丝，外界甚至造出“黄仁勋热(Jensanity)”这个词汇来形容这股风潮。他频频公开亮相，做科普演讲、讲风趣段子，搭配标志性皮夹克，已经成为人工智能行业最主要的倡导者。

　　有市场分析指出，该事件可能进一步加剧人工智能市场的动荡，而此前因担忧大型云厂商对数据中心的支出放缓，市场一度受到冲击。英伟达制造的芯片是AI算力设备的核心，公司本身也是全球市值最高的企业之一，英伟达内部的动荡，或将在整个行业引发连锁反应。

　　当地时间11月12日，英伟达宣布创始人黄仁勋辞去CEO、总裁及董事职务，现任执行副总裁兼CFO科莱特·克雷斯暂代CEO，董事会任命Harvey Jones为首任董事会主席，并启动正式CEO遴选。消息公布后，英伟达以跌14%的幅度开盘，市值一度跌破4万亿美元，最终当日股价收跌4.34%，这也是公司过去一年里，除了3月30日以外的最低收盘价。自黄仁勋个人风波出现后，公司股价当周累计下跌10.96%，市值蒸发4928亿美元，约合人民币3.28万亿元。

　　美东时间周五，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌0.91%，标普500指数跌0.4%，芯片股普遍下挫，费城半导体指数跌3.43%，AMD跌超8%，闪迪跌超5%。科技股涨跌不一，苹果涨0.39%，微软涨0.17%，谷歌跌0.96%，特斯拉跌1.82%，英伟达跌2%，英伟达股价当周下跌13%。按市值计算，英伟达当周已蒸发逾6200亿美元，势将创下公司历史最大单周市值损失纪录，这一损失规模超过标普500指数中约97%的成分股各自的总市值。

　　英伟达计划于11月17日公布最新季度财报，在管理层发生重大变动、AI投资前景受到市场广泛质疑的背景下，公司后续的业绩表现及未来业务指引，将成为接下来所有市场参与者高度关注的核心内容。

　　不少市场参与者也开始提出一系列尚未得到明确答案的问题：英伟达没有成熟接班计划的情况下，临时管理团队能否平稳承接公司的日常运营和长期战略制定？此前高度依赖黄仁勋个人IP建立起来的客户信任和产业链合作关系，会不会随着管理层变动出现松动？此前市场普遍认可的高增长叙事，在创始人离开之后还能否继续维持？这些问题都还没有明确的答案，也将在接下来很长一段时间内持续影响英伟达的股价走势和行业发展预期。

(编辑：姜心源)