中国证监会明确“十五五”时期加快建设一流投资银行和投资机构，突出功能性要求，推动行业机构专注主业、错位发展。作为北京市属国有控股上市券商，首创证券将绿色金融与普惠金融作为协同发力的重要抓手，打造“承销—投资—研究—服务”绿色普惠业务新格局。当前公司资产管理规模突破2000亿元，主体信用评级跃升至AAA，经营利润屡创历史新高。

绿色金融赛道持续深耕 多元产品引导资金流向低碳领域

　　在绿色金融方面，首创证券加大绿色债券、绿色ABS及转型类债券产品创新，引导资金流向清洁能源、节能环保和碳减排领域。今年4月，公司参与发行河南航空港能源5亿元低碳转型挂钩债券，保障片区低碳能源项目持续投入，为航空港综合能源节能改造、新能源配套工程建设提供关键支撑。

　　2025年，首创证券资管与固收业务重点投向绿色能源等领域，ESG债券持仓规模达58.38亿元。这一持仓规模的背后，是公司在资产配置端持续向低碳领域倾斜的实际行动，让更多长期稳定的金融资源能够精准对接绿色产业的真实需求。

　　面向“十五五”，公司规划在绿色建筑、清洁交通等领域进一步扩大业务规模，推动碳中和债、蓝色债券、绿色REITs等产品创新，同时探索以碳排放配额、CCER收益权开展资产证券化，进一步拓宽绿色资产的盘活路径。

　　除此之外，首创证券还计划建立绿色项目库与ESG因子库，将碳排放强度纳入发行主体信用分析与定价体系，让绿色属性不再是项目的附加标签，而是成为融资定价过程中的核心参考指标之一。

　　不少行业从业者都在关注，这类将环境指标深度嵌入定价环节的操作，能否真正在控制风险的前提下，为更多中小规模绿色项目打开融资通道。

普惠金融服务持续下沉 全链条破解基层融资堵点

　　在普惠金融方面，首创证券将业务团队下沉至区域，围绕当地主导产业和国企转型需求储备项目，提供“承销加认证辅导加存续期跟踪”全链条服务，改变了以往券商服务多集中在核心城市、大型企业的传统布局。

　　今年2月，公司设立全国首单叠加乡村振兴与西部大开发两大国家战略的CMBS，发行规模6.31亿元，期限18年，通过资产证券化盘活青藏高原农副产品集散中心资产，实现长周期现金流与长期限产品结构匹配。作为青藏高原西部地区“菜篮子”工程的关键基础设施，该集散中心此前长期面临融资结构单一、依赖短期银行信贷的问题，这一单产品的落地直接打通了其直接融资的新渠道。

　　2026年上半年，首创证券助力企业发行乡村振兴债券和CMBS共计16.11亿元，中小企业债券共计8亿元。这些项目大多分布在河南、陕西、青海、广西、安徽、山东等多个省份的基层区域，单笔项目规模不算突出，却精准覆盖了不少此前难以对接资本市场的经营主体。

　　不同于传统券商只帮助企业完成单次发行业务的模式，首创证券的全链条服务从前期的认证辅导就开始介入，全程陪同企业完成方案设计、发行推进，后续还会持续跟进存续期的各项运营情况，帮助企业逐步建立起对接资本市场的自主能力。

　　普惠金融项目普遍存在单笔规模小、地域分布零散的特点，如何在下沉服务的同时控制运营成本、实现商业可持续，也是行业内普遍在探索的现实问题。

打通业务闭环沉淀核心能力 探索差异化一流投行建设路径

　　首创证券通过打通承销端与固收投资交易、资管、研究等条线形成业务闭环，将绿色债券和科创债承销纳入考核并配套专项激励，同时依托首创集团环保与基础设施产业资源进行项目获取和资产筛选协同，打破了此前不同业务条线各自为战的分散状态。

　　这套跨条线协同的运作模式，让公司在项目挖掘阶段就能同步联动投资端的需求，减少了项目对接过程中的信息差，也让绿色和普惠类项目的资产价值能够得到更精准的识别。

　　经过持续的业务打磨，首创证券由此沉淀出四项核心能力，分别是区域产业与专项品种匹配承做能力、绿色属性认定与效益测算能力、承销投资研究与集团资源整合能力，以及覆盖项目全周期的全链条服务能力。

　　依托这四项核心能力，公司以差异化深耕走出一条小而精的一流投行建设之路，透视证券行业如何在服务科技创新、居民资产配置和助力金融强国建设等方面发挥枢纽作用。

　　不同于行业内部分机构追求全牌照、大规模的扩张路径，首创证券选择聚焦绿色金融与普惠金融两大方向持续发力，用细分领域的专业积累形成自身的差异化竞争优势。

　　这种错位发展的探索，也为国内众多中小券商对接“十五五”时期一流投资银行建设要求，提供了一个可参考的实践样本。

(编辑：杨学萍)