财湃新闻 11月10日，上交所官网公示信息显示，青岛思锐智能科技股份有限公司科创板IPO申请正式获得受理，公司本次拟募集资金总额为20亿元，扣除发行费用后将分别投向半导体先进装备研发制造中心项目、高端半导体装备研发项目，剩余部分用于补充流动资金。这也意味着这家深耕半导体前道核心装备赛道的企业，正式进入科创板上市审核流程。

　　作为一家专注于原子层沉积设备和离子注入设备研发、生产与销售的半导体装备企业，思锐智能的产品覆盖集成电路、功率器件、科研及显示器件等多个应用领域，两类核心设备分别对应晶圆制造过程中的薄膜沉积和材料掺杂工序，均属于半导体生产环节中不可或缺的前道核心装备。

持续经营状态与盈亏预期

　　从公开的经营数据来看，2023年至2026年上半年，思锐智能的营业收入整体保持增长态势，但企业始终处于连续亏损状态，累计净亏损规模较大。其中2023年至2025年，公司分别实现营业收入3.49亿元、3.63亿元、4.95亿元，2026年上半年营收达到1.9亿元，同期归属于母公司股东的净利润分别为-3.04亿元、-2.71亿元、-2.67亿元和-2.31亿元。

　　对于持续亏损的状态，思锐智能将其主要原因归结为四个方面，一是当前收入规模仍处于爬坡阶段，尚未形成足够的规模效应来摊薄整体运营成本，二是原子层沉积设备和离子注入设备技术门槛较高，企业需要长期维持高强度的研发投入，三是企业采用中芬两地跨国运营的模式，境外人力和服务相关的运营成本相对较高，四是境内产能建设与供应链国产化推进过程中，前期需要投入大量资源进行验证和搭建。结合当前在手订单、生产交付进度以及行业整体发展情况，公司预计最早在2029年能够达到盈亏平衡点。

市场竞争格局与业务进展

　　在细分赛道的市场表现上，2025年思锐智能的原子层沉积设备在化合物半导体领域的市场占有率位列全球第三、国产厂商第一，在显示器件和科研领域的市场占有率均达到全球第一。不过从全球整体市场来看，原子层沉积设备赛道仍由国际厂商占据主导地位，头部三家国际企业合计占据近六成的全球市场份额。

　　离子注入设备赛道的市场集中度则更高，全球范围内两家国际巨头的合计市场占有率超过八成，国内市场中国产设备的整体占有率不足6%。目前思锐智能正推进多台离子注入设备在不同客户端的产线验证工作，已有部分高能机型通过客户验收，2026年上半年首次确认了该类产品的相关收入。

股权结构与发展环境

　　从股权结构来看，思锐智能不存在控股股东及实际控制人，第一大股东为中车四方所，此前企业已经获得多家国资背景机构以及产业资本的多轮投资支持。当前国内半导体设备国产化进程持续推进，为企业带来了广阔的市场发展空间，但半导体设备从交付到最终通过产线验证往往需要较长周期，这也成为企业当前推进业务落地过程中需要面对的现实挑战。

　　不少行业观察者也关注到相关问题，比如离子注入设备的客户端验证周期能否进一步压缩，持续的高强度研发投入能否在营收端逐步转化为规模效应，国产设备在高端市场的渗透率能否持续提升，这些都将成为企业后续发展过程中需要逐步回应的核心问题。