财湃新闻 聚合顺（605166）目前存在资金缺口，计划向实控人关联主体募集不超过3亿元用于补充流动资金，同时公司面临可转债转股表现冷清、产能项目收缩且延期的情况。

　　此次定增的发行对象为实控人傅昌宝控制的两家主体，认购资金里最高有七成来源于银行贷款。针对该定增事项，上交所提出三方面问询：一是认购资金的来源及后续偿还安排，二是公司业绩出现下滑的具体原因，三是新项目正式投产后是否存在业绩进一步下行的风险。在给交易所的回复里，公司自行测算当前可自由支配的资金规模约为13.83亿元，未来三年的资金总需求约为20.49亿元，对应资金缺口达6.65亿元，也就是说这3亿元的定增资金最多仅能覆盖约45%的缺口，该笔融资仅能为公司流动性起到“止血”作用，无法从根本上改善自身造血能力。

　　可转债方面，“聚合转债”与“合顺转债”的未转股余额总计约5.41亿元，其中一只转债在三季度的转股金额仅为6000元，另一只当期转股金额为零；早在8月公司就已将转股价从11.31元向下调整至8.85元，但这一举措并未对转股形成有效推动。

　　还有一个信号值得关注：公司规划的5.08万吨项目产能被削减59%，投产时间也从原计划的2024年末延后至2026年末，公司主动收缩普通尼龙6板块的扩张节奏，这一动作比任何口头表述都更能反映当前行业周期所处的阶段。

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