10月29日至30日，比亚迪、广汽集团、赛力斯、长安汽车四家国内主流车企集中发布2026年第三季度财报，不同企业的当期利润数据呈现出明显分化的态势，但在整体市场环境承压的背景下，新能源汽车业务推进、自主品牌占比提升、高端车型销量增长以及海外市场拓展，成为四家企业财报中共同显现的核心增长线索。从已披露的核心经营数据来看，比亚迪第三季度实现营收2215亿元，同比增长14%，同期净利润达到100亿元，同比增幅为28%；赛力斯第三季度营收录得280.8亿元，归母净利润为14.2亿元；广汽集团前三季度合并营业总收入为751.56亿元，同比增长12.29%；长安汽车第三季度营业收入362.49亿元，环比增长10.1%，受当期研发投入加大、汇率波动以及原材料价格变动等多重因素影响，第三季度归母净利润为-7.58亿元。

　　这一组分化的利润数据背后，国内汽车市场正处在整体需求承压的运行阶段，中汽协公开数据显示，2026年第三季度全国汽车总销量为825.2万辆，同比下降4.3%，但新能源汽车细分赛道依然保持了正向增长，当期新能源汽车销量达到502.7万辆，同比增长17.3%，这一市场环境也推动各家车企主动调整自身的产品销售结构，把更多资源向高附加值的新能源车型倾斜。

自主品牌与高端车型销量持续攀升

　　在整体市场增长动能不足的环境下，四家车企不约而同将自主品牌建设和高端车型布局作为拉动营收增长的核心抓手，相关业务的销量占比正在稳步提升。广汽集团第三季度新能源汽车销量达到17.22万辆，同比增长50.79%，自主品牌当期销量18.41万辆，同比增长15.39%，在集团整体销量中的占比已经超过50%，其中昊铂埃安业务单元第三季度销量突破10万辆，同比增长51.17%，前三季度累计销量达到28.37万辆。与此同时，广汽旗下的合资业务依然为整体销量提供重要支撑，广汽丰田前三季度累计销售51万辆，第三季度凯美瑞、赛那、汉兰达等高价值车型的销量占比超过45%，广汽本田也在今年7月延长了合资合作期限，并于8月宣布未来两年将推出5款新车，其中包含两款本土化新能源车型，自主新能源业务增长与合资产品线同步调整，成为广汽集团当前业务结构变化的两个核心方向。

　　比亚迪则在持续拓宽自身的产品价格覆盖区间，前三季度公司整体营收达到5663亿元，净利润223亿元，旗下方程豹、腾势、仰望三大高端品牌合计销量为41万辆，同比增长75%，占公司总销量的比重超过13%，公司披露前三季度整体毛利率实现同比提升，高端品牌销量的快速增长与第三季度利润同比增长形成同步态势，不过现有公开披露信息尚未单独说明高端品牌对整体利润增幅的具体贡献占比。赛力斯的产品结构优化则集中体现在问界品牌的市场表现上，问界M9连续4个月位居国内50万元以上车型销量排行榜首位，问界M6累计交付量已经超过6万辆，M9Ultimate领世加长版也已正式开启交付，赛力斯计划于11月13日推出问界新M8，进一步扩充自身的高端车型产品矩阵。

　　长安汽车的经营调整更多体现在单车收入改善和库存管理优化层面，长安汽车执行副总裁张晓宇介绍，前三季度公司总体单车净收入达到9.5万元，同比增长1.3万元，第三季度单车收入进一步提升至10.1万元，同比提高1.3万元、环比提高0.5万元。同期，售价10万元以上的新能源产品在新能源总销量中的占比接近70%，9月单月新能源汽车销量在整体销量中的占比达到55.6%。为了缓解下游经销商的经营压力，长安汽车还主动推进渠道库存压降工作，目前整体库销比已经控制在2以内，较年初下降1.5，前三季度批发量与零售量之间的部分差异，正是源于企业主动调整库存的相关安排。

海外业务成为核心增长新引擎

　　在国内市场竞争日趋激烈的背景下，海外市场拓展成为本轮四家车企财报中表现最为突出的增长来源，各家企业的海外销量增速均大幅高于国内市场的整体增速。比亚迪前三季度海外销量达到134万辆，同比增长91%，海外市场已经成为拉动公司整体销量上行的重要支撑板块。广汽集团前三季度汽车出口量同比增长138.9%，其中欧洲市场的销量同比增幅更是达到398%，海外市场的拓展速度远超国内市场的平均增长水平。长安汽车前三季度海外批发销量同比增长56%，海外销量占同期批发总量的比重已经达到43%，接近整体销量的半壁江山。赛力斯也正式对外宣布，计划于2027年秋季正式进入欧洲市场，进一步完善自身的全球化业务布局。

　　随着海外业务规模的持续扩大，车企的全球化布局也开始从单纯的产品出口阶段，逐步转向体系化的海外运营阶段，不同区域市场的消费需求、政策环境、物流条件都对企业的经营能力提出了全新要求。不少车企已经在海外核心市场搭建本地化的销售服务网络，针对当地消费者的使用习惯调整车型配置，同时也在探索建设本地化的组装生产基地，进一步降低跨境物流和关税成本，提升产品在当地市场的价格竞争力。

规模扩张背后的成本与盈利新挑战

　　海外业务快速增长的同时，经营规模扩大带来的各类成本变化，也给车企的整体盈利表现带来了新的挑战。长安汽车前三季度在海外战略资源上的累计投入达到54.6亿元，第三季度受汇率波动影响，产生约5.6亿元的汇兑损失，叠加同期原材料价格上涨因素，直接导致当期利润环比减少约3.5亿元。为了对冲这些新增的成本压力，相关车企正在推进一系列针对性的优化措施，包括搭建覆盖全球的资金司库体系，提升跨境资金的调度效率和汇率风险管理能力，同时优化整车跨境物流方案，梳理完善海外制造的组织流程，从多个环节降低全球化运营的综合成本。

　　在市场竞争持续升级的环境下，各家车企的研发投入力度也在不断加大，比亚迪前三季度研发费用达到363亿元，这一投入规模已经高于公司同期的净利润总额，持续的高研发投入正在为企业积累长期的技术竞争优势。赛力斯正在稳步推进魔方技术平台以及新一代超级增程系统的研发落地，进一步强化自身在增程技术路线上的差异化竞争力。长安汽车第三季度研发投入同比增长11.6%，持续的技术投入也在为后续的产品迭代储备核心能力。

　　行业专家指出，当前不少车企的销售规模快速增长，但整体利润表现尚未与规模扩张实现完全同步，单车盈利水平能否持续改善、渠道库存周转效率能否保持在健康区间、企业经营性现金流能否维持稳定，将成为后续观察这一轮车企增长能否持续的重要核心依据。不少行业关注的问题也随之显现，比如持续加大的研发投入能否在后续转化为实实在在的产品竞争力，海外市场的高增长能否最终转化为稳定的盈利贡献，不同车企的产品结构调整能否持续跑赢市场大环境，这些都将成为接下来行业运行过程中需要持续观察的核心方向。

(编辑：徐松丽)