财湃新闻 宝钢包装（601968）计划举办发布会，公司管理层将针对毛利率可持续性、海外产能贡献度以及经营现金流相关问题作出解答，同时公布四季度及次年的发展规划。

　　发布会召开前，公司已公布前三季度经营数据：营收79.80亿元，同比增长21.26%；归母净利润2.29亿元，同比增长30.13%；毛利率8.49%，较上年同期提升1.05个百分点。上述业绩数据已为既定事实，本次会议将传递四季度及次年发展方向的边际增量信息，回应重点覆盖三大方向：其一，三季度录得9.24%的毛利率改善态势能否延续；其二，厦门11亿罐、柬埔寨复线8亿罐、越南隆安8亿罐等海外产能在四季度实现满产后的业绩贡献；其三，经营现金流为负的具体原因。

　　当前公司层面存在两个值得留意的反向信号：一方面，前三季度经营性现金流为-4.84亿元，同比下滑217.69%，公司将该情况归因于应收账款规模扩大、原材料采购支出增加，同期应收账款与归母净利润的比值已达到1690%量级——利润端保持增长但现金流表现未同步匹配，这将是次年一季度最易受到问询的内容。另一方面，公司当前PE(TTM)为22.16倍、PB为1.17倍，估值水平虽不算高，但已经部分反映了产品涨价预期，一旦罐价招标结果不及市场预期，估值与盈利端同时面临压力的可能性将随之上升。

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