财湃新闻 雪人集团（002639）于近期开展机构调研接待工作，向参与调研的机构介绍公司各项业务进展，同时公布了前三季度营收同比增长但仍未摆脱亏损的经营状况。

　　11月3日至4日，包括财通证券在内的6家机构前往公司调研，交流过程中数据中心相关业务是介绍重点：公司旗下磁悬浮离心式制冷压缩机可应用于数据中心场景，子公司杭州龙华负责承接数据中心制冷集成类项目，已为中国移动、中国联通、阿里巴巴提供相关服务。当前行业内正流传家电巨头加快布局液冷赛道、2026年AI芯片液冷渗透率将升至53%的相关观点，液冷也成为当下市场中估值弹性最高的赛道方向之一。叠加自身原有的冰雪业务属性，公司目前同时具备“冰雪+液冷”两大市场热门概念标签，双热门概念加持的属性更便于短线资金打造投资逻辑。不过需要提示风险的是，调研纪要中已明确说明，相关业务规划属于面向未来的预测内容，并不构成公司层面的业绩承诺，这类预期的实际落地进度存在不确定性。

　　经营数据方面，公司2026年前三季度共实现营收19.35亿元，同比增长18.63%，但归母净利润为-2359.29万元，造成亏损的原因包括行业竞争加剧、原材料价格上涨、汇率波动、产生股权激励费用、氢能领域投入加大以及油气板块业务调整。这种营收增长但利润亏损的经营状态，意味着公司当前估值（PE为负值、PB约为4.85）无法通过盈利水平消化，股价定价完全依赖市场预期与情绪驱动，这也是此类题材股最为典型的脆弱性所在。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。