财湃新闻 明阳智能（601615）当前正推进中山德华芯片的收购事项，三季度因电站收入归零、低价订单交付出现亏损，公司将于11月9日召开三季报业绩说明会。

　　此次三季报说明会将通过上证路演中心以网络文字互动形式举办，出席人员包括董事长兼CEO张传卫、CFO房猛、董秘王成奎与独董朱滔，面向投资者的问题预征集通道将在11月8日16:00关闭。目前市场关注的焦点十分明确：三季度单季亏损额达10.94亿元，综合毛利率为-5.57%，投资者大概率会在会上追问电站转让何时重启、剩余待交付低价订单规模——这两个问题的答案，将直接决定公司年报能否实现亏损收窄。虽然说明会不会发布新的经营数据，但通常这是公司对外释放四季度经营指引最清晰的公开沟通场合。

　　公司目前正在筹划通过发行股份结合支付现金的方式，收购中山德华芯片100%股权，同时募集配套资金，该交易属于关联交易，预计不构成重大资产重组。根据10月22日披露的最新进展公告，项目对应的尽职调查、审计、评估工作均未完成，估值定价等核心交易条款仍在磋商阶段，尚未形成一致意见，相关各方正在对交易方案开展重新论证。从过往公告节奏看，该收购事项基本保持每月发布一次进展公告的频率，已发布公告的月份包括2月、3月、4月、5月、6月、8月、9月、10月，按此规律11月下旬大概率会更新一次进展。更值得注意的是，该交易首次董事会决议公告日为1月22日，之后6个月内公司未能发出股东会通知，7月已就此发布专项说明，这意味着交易方案推进已经超出常规时限，相比“何时上会审议”，“能否推出正式方案”是更值得关注的核心问题，事项长期悬而未决会对公司估值形成压制。

　　三季度出现亏损的核心原因并非资产减值，前三季度公司合计计提3.15亿元，分摊到单季度的规模并无异常；真正造成业绩缺口的是电站产品销售收入降至零，叠加大批低价订单集中交付拉低了整体毛利水平。前三季度公司经营现金流净流出105.74亿元，上年同期该指标为净流出49.26亿元，资产负债率已攀升至74.83%，公司方面表示“第四季度或2027年转让节奏有望加快”。因此当前影响业绩走向的关键节点并非某个固定日期，而是四季度能否确认电站销售收入——如果四季度该项收入仍然为零，全年亏损规模将大致与三季度累计水平持平；如果相关收入顺利落地，那么年报（明年1月底前发布业绩预告、3-4月正式公布）就存在亏损收窄的可能。公司同时预计，手头持有的低价订单将在2026年内基本消化完毕。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。