财湃新闻 佳驰科技（688708）前三季度经营业绩出现同比下滑，控股子公司顺利完成海外首个暗室项目的验收交付，公司实控人也对所持股份的锁定期作出延长安排。

　　三季报数据显示，公司前三季度累计实现营收4.25亿元，同比下滑31.41%；归母净利润0.91亿元，同比降幅达63.36%。分季度看，第三季度的业绩下滑幅度进一步走阔，单季营收同比下滑51.77%，净利润同比下滑82.12%，降幅较上半年明显扩大。利润端的下滑速度明显快于收入端，背后有三方面驱动因素：一是公司毛利率同比下降13.68个百分点，二是研发费用率升至27.88%，三是应收账款计提的信用减值规模同比扩大116.9%。这种“收入收缩叠加成本刚性”的经营特征并非一次性扰动因素导致，短期内较难出现趋势性扭转。对于业绩下滑，公司给出的解释是当前处于“十四五收尾、十五五开局的衔接期”，因此出现订单延期、交付延后的情况。这一逻辑具备合理性，但目前仅属于公司层面的说明，后续仍需观察合同负债、存货等指标能否顺利转化为实际营收，才能得到实际验证。

　　在相关沟通场合，投资者提出了多个尖锐问题，包括股价即将跌破发行价、当年股权激励目标能否达成、未披露大额订单的原因等。公司在回应中释放了几项实质性信息：旗下电磁功能涂层产品已在航发领域实现定型应用，目前正依托电磁功能结构件重点项目切入航发赛道；电波暗室与电磁测控业务的同比增速处于较高水平；实控人及一致行动人已自愿将所持股份的锁定期延长6个月。从业务拓展逻辑看，切入航发领域意味着公司品类从航空领域向“两机”领域延伸，是其估值逻辑中最具价值的看点，但产品从定型应用到批产放量仍需数年时间，无法对短期业绩形成支撑。至于未披露大额订单的问题，尽管军工领域确实存在保密要求，但在业绩下行阶段，信息透明度不足容易放大市场的疑虑。

　　11月4日，公司控股子公司皓晶测控承建的海外首个暗室项目完成验收交付，这也是公司民品出海的首笔订单。该进展的实际价值高于短期业绩表现，意味着公司“民品+海外”的第二增长曲线完成了从0到1的落地验证，而公司长期规划中民品营收占比目标为达到三分之一甚至二分之一。不过需要注意的是，首单的核心意义在于突破验证，单笔订单的金额预计不会太高，不能直接将其等同于规模化业务贡献。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。