财湃新闻 为守住上市报价的合规门槛，羚羊控股（AEHL）启动了并股操作，这一动作释放出偏负面的信号，也再次凸显出这类微盘标的的投资风险处于较高水平。

　　单就并股行为本身来看，其传递的信号偏向消极。企业选择通过并股的方式来保住上市报价门槛，往往说明其已经难以通过日常经营层面的努力，将股价维持在合规要求的区间内，对于这类操作，市场长期以来形成的定价逻辑是“短期存在博弈空间，长期会出现估值折价”。这类微盘标的的单日价格振幅最高可突破30%，定价权掌握在极少数资金手中，普通投资者接触到的价位，往往已经是资金准备出货派发的位置；而且即便完成并股，企业后续依然存在股价再度跌破上市报价门槛的可能性。和市值处于正常水平的上市公司相比，微盘股在价格波动、流动性层面的风险要明显更高。

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